曾淵滄專欄：公用股絕非藍燈籠
■多隻公用股昨日均創新高，但現時並非牛市第三期，不會出現所謂藍燈籠效應。 資料圖片
希臘選舉揭曉，反對黨左翼激進聯盟一如市場預期，成功上台執政，他們的選舉口號是不再搞緊縮政策，與債主重新談判、重組債務，更不惜脫離元區。現在，他們上台執政了，正式提出要求減債一半，當然，債主馬上說不。
希臘選舉的結果，早在市場預期，選舉前的民意調查，已經很清楚，左翼激進聯盟會大勝，因此，現在的最新政局並非意外，也因如此，對股市的影響，打擊並不大，昨日港股先升後跌，之所以能先上升，是因為美股先跌後回穩，或者說，昨日港股的走勢基本上還是跟隨內地股市的走勢。
雞犬皆升先要驚
近一段日子有好幾隻公用股表現很不錯，我所指的公用股並非單指香港的公用股，也包括在海外投資公用事業的長江基建（1038）、電能（006），一向以來市場經常有這樣的看法：「當公用股大升時，牛市也快結束了，因此，公用股上升是股市見頂前的藍燈籠。」
現在，的確有多隻公用股創新高，你會不會擔心藍燈籠效應出現？我相信不是，傳統上所謂藍燈籠的理論是指牛市二期時，不少人對只能收固定收益的公用股沒興趣，決定換馬，沽售公用股而追其他增長股，貪其股價增長快，不過，當牛市進入第三期，雞犬皆升時，投資又開始覺得公用股股價大落後，有追落後的價值，於是再度炒起公用股，這時候，公用股就真正扮演藍燈籠效應。
目前是雞犬飛升的時刻嗎？應該還不是，牛市爆破前最重要的指標不是公用股是否飛升，而是多少垃圾股飛升。
曾淵滄
財經評論員
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