理財多面睇 - 李兆波 2015年1月30日
散戶不宜投資外幣
金管局剛公佈去年的投資表現，外匯虧損達527億元，金管局有很多投資專家，雖然專家不一定在投資場內獲利，但普遍來說會比普通人強。這虧損的結果令人震驚，而且幅度令人感到意外。
最近在一個有關退休投資計劃的講座時有人問及外幣投資，亦有媒體在訪問我關於年青人在儲蓄置業首期時的投資策略。我反對投資外幣，原因是蝕多賺少。金管局的業績再次引證了我的說法。澳元是很多散戶的外幣投資至愛，從前因為利息高，現在有了人民幣，人民幣的息率吸引，惟人民幣不一定只會升，去年的表現同樣顯示外幣不會長期上升，幸好它的調整幅度只是很少，損失不會很大。
我反對散戶投資外幣，原因是影響外幣的因素複雜，多是宏觀經濟的一些，如失業率，利率，本地生產總值，加上近年有量化寬鬆，要預測走向並不容易。而且在調整後的週期很長，在高位買了以後，要返回原來的價位並不容易。
投資外幣不同於投資買外幣作旅遊之用，旅遊包括商務旅遊及消閒旅遊，在這些情況下，要買的外幣不多，另一種情況是經商或升學的需要，金額較大而且是必須的。投資則大為不同，你可以不選擇這產品，沒有人會命令你買。投資外幣的資產包括外幣本身，海外股票或物業或債券等。如果可以用回那些外幣，那匯價的風險並不存在，如本身已經移民澳洲，用上澳元是順理成章的事情。相反，與澳洲沒有聯繫，也不會用上澳元，把大量的資產投資澳元，風險很大，蝕了差價及匯價。
另一方面，風險承受了，卻未必有合理的回報，因為要外幣在一兩年內升上10%是很困難的事情，即使是升10%，回報也不多，我指的是金額的回報，完全不成正比。那些在外匯賺大錢的是少數，用的策略不是傳統的買賣，他們用的是炒賣，會沽空，會用貨幣期貨及期權，即使如此，可以賺上一大筆，也可以蝕一大筆。普通人還是不要投資外幣，而是在外遊或升學時買外幣好了。
李兆波
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