投資學堂：趁調整吸內銀
■筆者認為現時未到買內銀股的時機。 資料圖片
中證監一再出手下，A股狂牛終於出現第一個阻力位，滬綜指自去年十二月至今，先後三次上試3400皆未能成功突破，暫時3400乃這狂牛的首個重要阻力位，與筆者上周講到A股在二○○九年熊反彈的浪頂3478相距不遠。
反觀A股過往多個牛市，在大升浪中出現阻力位並非甚麼大不了的事，相信這次並非牛市告終的訊號，但卻是短期調整的開始，估計要等到中央再次減息才會出現真正突破。
配合期權增回報
近期不少歐美的技術分析報告較為看淡A股，自一一九小股災出現後，便建議沽貨離場，普遍估計最少要下試3000的支持位，個別更以point and figure chart分析，A股這次垂直上升，要到2500才有支持雲雲。筆者則認為3000以下，應是另一次趁低吸納A股ETF的良機。
回顧港股這個升浪，率先飆升的是內地券商股，繼而是內險股，最後才是內銀股。至於近日才急升的中移動（941），當然是藍燈籠啦。以基本分析，應該買內險股，但內銀股的股息實在吸引，所以在這次的調整中，筆者會趁低吸納內銀股，並持有至股息除淨後才沽貨。
內銀股雖然有五六厘股息，但卻不如滙控（005）、恒生（011）般每季派股息。投資者欲收股息，要等足一年，但若走捷徑在短期吸納，候至六、七月收股息，則年利率計算便不止六厘了，若再加上衍生工具配合，則更加和味。所以每年第一季業績公佈前後，是買內銀股收息的好時候。但若你如筆者般只想收息，而不準備長線持有，便需做些保險，否則便賺息蝕價，得個桔！
在這方面有兩個選擇，一是更加進取，以期權來增加回報，或可收到十多厘；其次便是以期權作保險。至於採用哪個策略，便視乎閣下的投資取向了。
最後，買內銀股，現時尚未到位，大家宜耐心等候！
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
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