投機智慧 - 許沂光 2015年7月15日
為甚麼歐元注定失敗
歐元是根據1992年2月7日簽訂的「馬城條約」（Maastricht Treaty）創立，主要條款有二：第一，成員國政府國債不可超過GDP的60％；第二，成員國政府每年的財政赤字不可超過GDP的3％。
漠視量入為出的原則
但歐元區政府有法不依，完全漠視量入為出的審慎理財原則。
希臘固然債台高築，泥足深陷、西班牙、意大利及葡萄牙同樣陷入困境。
意大利國債佔GDP比率已上升至132.1％，見附圖一。
而葡萄牙則升至130.2％，見附圖二。
過去幾年，歐洲央行購買債券計劃將歐元區國債利率推低至極低水平，但西班牙及意大利的國債利率最近已見底回升，並升破下降楔形的下降軌，見附圖三。
總結：歐元區是錯誤的組合，不懂得量入為出，利率現已回升，歐元注定失敗。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
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