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2015年7月15日 星期三

投機智慧 - 許沂光 2015年7月15日



投機智慧 - 許沂光 2015年7月15日


為甚麼歐元注定失敗






歐元是根據1992年2月7日簽訂的「馬城條約」(Maastricht Treaty)創立,主要條款有二:第一,成員國政府國債不可超過GDP的60%;第二,成員國政府每年的財政赤字不可超過GDP的3%。

漠視量入為出的原則
但歐元區政府有法不依,完全漠視量入為出的審慎理財原則。

希臘固然債台高築,泥足深陷、西班牙、意大利及葡萄牙同樣陷入困境。

意大利國債佔GDP比率已上升至132.1%,見附圖一。

而葡萄牙則升至130.2%,見附圖二。
過去幾年,歐洲央行購買債券計劃將歐元區國債利率推低至極低水平,但西班牙及意大利的國債利率最近已見底回升,並升破下降楔形的下降軌,見附圖三。

總結:歐元區是錯誤的組合,不懂得量入為出,利率現已回升,歐元注定失敗。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。

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