陸羽仁 BLOG 2015年7月15日
美零售唔掂
2015/07/15 09:08:17
網誌分類: 經濟
外圍終於有個「好消息」，不是伊朗核問題達成協議油價將大跌(實際上是好消息出貨油價略反彈)，而是美國零售數字不好，9月加息的可能性進一步下降。
美國公布6月零售銷售數字，比5月按月跌0.3%，比去年6月按年跌0.6%，數字
按月下跌0.3%，遠這差過市場預期的增長0.2%，為四個月以來首次下跌，而商務部更下調了此前兩個月的銷售資料。消息公布後馬上出現三個效應，第一是高盛、大摩等大行紛紛調低美國第二季GDP增長預測。第二是令債息下降。第三是令聯儲局加息更審慎。
美國零售放緩的情況從分項也也可以看到，只是一些輕量消費如餐飲、體育用品上升，重大項目如百貨公司消費跌1.7%，家居改善跌1.4%，電子產品跌0.4%。另一個變化是網上購物增長放緩，只升3%，即是不可以怪消費者轉移到網上購物，而是消費減少了。
消息令美國零售股跌1至3%。美國是以消費為核心的經濟，若然消費放緩趨勢持續，今年即使加息亦加唔多。另外，美國消費唔好，中國經濟好難好，今日中國公布GDP數字也惹人注意。
美國國債收益率全線下跌，美國10年期國債息跌至2.3956厘。而市場對聯儲局9月開始加息的預期亦下降了。市場認為聯儲局主席耶倫早前關於今年將會加息的講話立場有些樂觀。而聯儲基金期貨市場數據顯示，預測今年9月加息的概率為13%，數字正在繼續下降。
美股投資者對聯儲局提早加息的擔心放緩，股市恐懼指標VIX指數繼續下跌，昨日再跌近4%至13.37，可以見到市場對後市都幾樂觀。壞消息當好消息炒，美股第四日收高，杜指收市升76點，收報18054點，重上18000點大關；標普500指數升9點，收報2109點；納指升33點至5105點。
希臘脫歐威脅大減，但歐元匯價卻繼續潛水，歐元兌美元跌穿1.1美元，收報1.0994美元，正在逐步轉弱，主要原因係美元匯價在伊朗核問題終於達成協議下，不斷轉強所致。
昨日，伊朗外交官表示，伊朗已與美國、英國、法國、俄羅斯、中國和德國，達成協議，該國停止核計劃以換取各國伊朗的經濟制裁。市場預期伊朗的原油產量因此每日可以提高75萬桶至100萬桶。消息公佈後，紐約原油價格昨日一度跌至每桶51.26美元，不過其後出現好消息出貨效應，反彈回升。而反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數衝破97.13。
分析師預計，油價將下跌每桶49美元附近徘徊，但由於伊朗要重建石油輸出設施，今年難大幅增產，所以油價短期內不一定會大插，反而是明年油市令人擔憂，因為石油出口國組織原來預計明年石油供應將趨平衡，但加入伊朗供油這個因素，會令供應失衡。
另外美國搞掂伊朗唔打仗少用軍費，美國赤字減少，利好美元，美元指數勢將突破100高位。首當其衝的將是大宗商品市場，其中金價將繼續在下跌行情中艱難掙紮，目前的支持位在每安士1150美元。
綜合而言，利息上升可能放緩和美元上升皆有利美股，但要小心美元大勢向上，資金會流出亞洲，港股會受壓。
陸羽仁
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