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2015年7月15日 星期三

何車500 - 何車 2015年7月15日



何車500 - 何車 2015年7月15日


何車500:中建材價殘吸引




一帶一路概念股中建材(3323),3月底股價7.72元,4月最高9.85元,現價6.45元,較3月底低16%(同期所屬H指只低4%),較4月高位低35%(同期H指低20%)。2012年至今,中建材多次在低見6元以下(上周三最低5.69元),即告見底,現價值博率高。

1)中建材去年10月以每股2.77元認購山水水泥(691)5.61億股,動用現金15.6億元,山水水泥早前停牌,停牌前6.29元,中建材所持股份增值近20億元,每股中建材因而增值0.37元。中建材四年前高價17.58元(PE21倍),現價只及當時37%(現時H指與當時差不多)。

2)中建材往績PE4.6倍,彭博綜合預測今年5.7倍,較過去五年平均8.3倍折讓逾三成,亦遠低於同業中材股份(1893)的11倍。

3)中建材今年預期PB僅0.59倍,高過中材的0.39倍,但較本身過去五年平均的1.59倍,有大折讓七成半。

4)估值低,與債重有關。然而,內地一再減息卻是利好因素。

★照以往估值打九折,以PE7.5倍計,中建材可見8.5元,上升空間32%。

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