立論：強勢股終現真章
■筆者絕對認同四叔「現水平與其置業，不如買入本港地產股」的看法。 資料圖片
港股經歷生死時速後，再次回復平靜。在這個不高不低的價位，假如已經錯過了之前港股deep V買貨的機會，投資者現在可以做的東西其實不多。假如閣下仍未放暑假，現在可能又是放假的時候了。
當然，
如果閣下是一位很勤力的職業投資者，相對4至6月初，現在市場仍然算是人心虛怯，而且部份早輪被逼倉的股份，股價較大跌之前有折讓，有興趣的投資者，或者有機會在垃圾堆中找到鑽石。
本欄的一貫作風，絕少見高追高，但假如在早前人心虛怯之時，個別股份竟然仍能創出52周新高，若不是顯示持貨的投資者對股份的前景信心十足，便是有技術性的原因，令市場流通的貨源歸了邊。
老牌港資股有商業道德
雖然現在市場對中港股市是否已觸底回升，出現極大分歧，但是細心的讀者或會發現，最近兩個多月涉及二三線股份的洗倉活動，絕大部份來自內地投資者持重倉的港A股。他們沒有持倉的本港上市大藍籌、本港地產、零售及公用股，以至內地投資者普遍看淡的內房，今次未有被洗倉。
事實上，不少最近創出52周新高或仍在52周高位附近徘徊的強勢股，大部份是不為內地投資者熟悉的本港老牌上市公司，如持有不少具備改變土地用途或已持有若幹大型住宅項目待售的港資股。當中，包括好幾隻是「四叔」任大股東的酒店及地產股，即使最近股價回調幅度不是很大，他已急不及待在最近的調整中，增持了若幹同系的股份。
我身邊不少未有自置物業的朋友，經常向我訴苦，表示目前樓市實在高不可攀，租金連年上升影響他們生計。雖然過往「四叔」對港股的公開言論表現，並不是太過令人滿意，但我是絕對認同其「現水平與其置業，不如買入本港地產股」的看法。
內地運動服裝股出谷底
然而，由於藍籌地產股很少會有錯價情況出現，投資者應將目光，放於一些較少人注意的本港老牌家族控制的股份。他們不少嚴格來說不是地產股（或原來不是地產股，近年才轉型經營地產業務），但由於本業表現欠佳，而集團持有多幅本地優質市區地皮，令股價表現更受本港樓市上落影響。這批股份的大股東，大多年事已高，亦維持著老一輩生意人的商業道德，不會為了私利而出賣股東。
除了這批老牌港股外，另一個較為值得留意的行業，是內地的運動服裝品牌商。經過接近三年的汰弱留強及行業整合之後，他們最新的行業數據已開始走出谷底。除了行業龍頭的安踏（2020）表現特別強勢，以及李寧（2331）因為自身的內部管理出現問題、令股價長期一沉不起之外，其他運動服裝同業的表現，亦普遍優於絕大部份港A股。
其實，昨日是分清哪些是技術反彈股份，哪些是真正強勢股份，因為之前港股已連續強力反彈了三天，昨日不少股份已開始重現沽壓，但仍有一些繼續保持強勢，他們很可能會繼續領先大市。未來一兩個月指數是升是跌，或與這批股份沒有多大的關聯。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
林少陽
立論 - 林少陽 舊文