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2015年7月8日 星期三

財智語陸 - 陳永陸 2015年7月8日



財智語陸 - 陳永陸 2015年7月8日


財智語陸:氣氛好轉有數得計


■若論投資氣氛,昨日香港股市似乎較前日為佳。 資料圖片



論投資氣氛,昨日無論是中國股市還是香港股市,都似乎較前日為佳。或者會有讀者反駁,恒指前日大跌超過800點,昨日只跌不足300點,氣氛當然好一點,但如果只從指數的跌幅多少去分析市場氣氛,絕對有點以偏概全。

先說港股,昨日下跌的股份數量其實仍然超過1,000家,可是如果細心去分析,就會發現不少股份昨日雖然顯著下跌,不過低位卻是高於上日低位,這代表在中國股市仍然不穩下,港股的確有斬倉壓力,但已較周一顯著消減,這亦可以從大市的成交可以看到。

靜待市場回復理性
至於內地股市,跌停的股份超過1,600家,較周一顯著上升,這亦可能是導致昨日兩地成交大減的主要原因,如果比較上周四及五兩地市場的跌停股份亦超過1,400家,可是當時兩地的成交卻持續高企,這代表上周四及五內地股市的沽壓遠較昨日為多,同時亦反映出投資者已開始逐步暫停非理性拋售。

當然,在連環救市後,內地股市似乎仍未起色,會令各界懷疑中國股市是否仍有生機,尤其是今次跌市會否已傷及中國的經濟,可是只要留意,中國家庭的財富只有不到15%的金融資產投入股市,絕大部份其實是存款或現金。另外,今年以來股權融資總額為2,890億元人民幣,不到同期社會總融資量的5%,故此真正影響中國股市不是經濟前景,而是市場是否可以逐步回復理性,而去槓桿化何時完成,才是重中之重,而以昨日中港兩地市場的氣氛去分析,但願去槓桿問題可逐步淡化。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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