趣遊樓市 - 脫苦海 2015年7月8日

趣遊樓市 - 脫苦海 2015年7月8日


【趣遊樓市】樓價與股價的關係並不似想像中高（脫苦海）

在中國股市帶動下，香港股市也接著暴跌，回想個多月前一些報導說「套股換樓」，人們在股市賺到錢，所以賣股票套現買樓，到現時股市暴跌之下，又要去想其他的故事了。

若從市盈率和周息率看，現價的港股水平已回歸合理，恆生指數成份股的市盈率以上周五

計約10.76倍，國企指數成份股更低至9.13倍，息率則分別為3.49%及3.3%，一些大銀行股更達到5%以上，已經具備長線投資價值，更何況今日股市曾進一步大跌過千點。

單從現時的市況，已看到股市和樓市並沒有多大關係，另外2007年股市爆煲後，樓市卻用半年時間上升了三成，更遠的例子有1987年10月股災，對樓市幾乎完全沒有影響。所以「套股換樓」一說是難以驗證的，正如現在股市大跌，一手樓照賣，只是解釋了樓價與股價的關係並不似想像中高。

投資市場的大眾心理，是趨利避淡，未必一定是從估值水平作投資決策，現在股市沽值水平低，但人們剛剛見過大跌，平宜也不會考慮去買。就正如目前的物業租金回報低，但由於絕大部份人都是賺錢的，所以仍然有人蜂擁入市，私人樓的一手市場一樣可以清貨。

但是作為長線投資者，高估值和低估值，都是可以考慮作出投資決策的時刻，卻不應該以過去表現作為判斷的標準，因為以往的升和跌，都是已經發生了，過去了的事情。若果買樓收租和買大藍籌收息都是收3%回報，似乎股價的投資價值看高一線。

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