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2015年7月8日 星期三

何車500 - 何車 2015年7月8日

何車500 - 何車 2015年7月8日

何車500:港燃低位酌量買




港華燃氣(1083)昨收6.46元,較4月高位8.74元低26%,見前年1月以來低位。大市飄搖,可候進一步下跌時收集。

1)港華燃氣前名百江燃氣,原屬威華達(622)旗下一員,惠理基金在2004年曾是須披露權益股東,炒完獲利離場。2010年,中華煤氣(003

)以每股3.63元取得控制權,經一番改組及注資,現時持有港華燃氣62.94%權益。港華燃氣市值171億元,只及中華煤氣的9%。港華燃氣去年的盈利,是中華煤氣成為大股東年度盈利的2.4倍,而現時股價則是當年的1.8倍。

2)港華燃氣去年營業額78.81億元,升17.4%;盈利10.54億元,跌4.7%。業績倒退只因滙兌虧損,撇除此一項目,核心盈利11.95億元,增26%,不俗。往績PE16.1倍,彭博綜合預測今年12.7倍,PB1.17倍。大股東中華煤氣預期PE23.7倍,PB3.1倍;同業中國燃氣(384)預期PE14.6倍,PB2.57倍。

3)去年底,淨借貸/股東資金比率36%。
★港燃可在6元邊緣收集,獲利12%離場,注碼酌量;稍後,現金可能非常好用。

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