何車500：港燃低位酌量買
港華燃氣（1083）昨收6.46元，較4月高位8.74元低26%，見前年1月以來低位。大市飄搖，可候進一步下跌時收集。
1）港華燃氣前名百江燃氣，原屬威華達（622）旗下一員，惠理基金在2004年曾是須披露權益股東，炒完獲利離場。2010年，中華煤氣（003
）以每股3.63元取得控制權，經一番改組及注資，現時持有港華燃氣62.94%權益。港華燃氣市值171億元，只及中華煤氣的9%。港華燃氣去年的盈利，是中華煤氣成為大股東年度盈利的2.4倍，而現時股價則是當年的1.8倍。
2）港華燃氣去年營業額78.81億元，升17.4%；盈利10.54億元，跌4.7%。業績倒退只因滙兌虧損，撇除此一項目，核心盈利11.95億元，增26%，不俗。往績PE16.1倍，彭博綜合預測今年12.7倍，PB1.17倍。大股東中華煤氣預期PE23.7倍，PB3.1倍；同業中國燃氣（384）預期PE14.6倍，PB2.57倍。
3）去年底，淨借貸/股東資金比率36%。
★港燃可在6元邊緣收集，獲利12%離場，注碼酌量；稍後，現金可能非常好用。
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