北辰轉運 H股大落後
2015/08/07 08:41:23
網誌分類: 經濟
中央出盡方法救市，救市之際，港股雖然估值遠低於內地，惟表現卻一般，看來是部份人改為在港套現；然而，這卻是低吸優質股的時機。
在A/H股之中，絕大部份A股較H股有頗大溢價，個別甚至高逾兩三倍，若本身沒有盈利
，則A股和H股只是五十步笑百步而已，然而，亦有部份公司有盈利有派息，H股卻大幅折讓，反映出市場無效率，預期在適當時候會改變。
北京北辰（588）
是老牌國企，屬北京市政府旗下中小型地產公司，北京成功申辦2008年奧運，北辰承擔發展京奧新區的任務。一般地說，這是吃力不討好的，從一些城市的經驗顯示，奧運會後，奧運區普遍荒廢。然而，北京地少人多，京奧區在2008年後，形成一個新的商業中心區，重要的國際或地區會議，都在當地舉行，因此，北辰在京奧區的大量物業投資（樓面面積達170萬平方公尺），每年仍可帶來穩定的租金收益及資產增值。 此外，北辰在舊市中心區之一的朝陽區，亦有土地發展，包括商住物業和酒店，帶來售樓收益和穩定上升的租金收入。眼見北京新土地有限，北辰亦轉戰湖南首府長沙，套用京奧區的經驗，發展新的混合新社區，由於土地成本便宜，將可帶來較可觀的回報。
在京奧區擁優質物業
北辰是較保守的內房股，不受香港投資者歡迎，因此，其A股股價長期遠高於H股，在香港，市場視北辰為沒前途及不懂上升的「垃圾H股」，股價長期低迷。去年，內房氣氛欠佳，北辰盈利則持平，每股盈利合每股29仙，派息7.5仙。其A股隨?牛市一度炒上10元人民幣，H股勉強跟炒升至4元，股災之際大幅回落至2元多。
北京成功申辦2022冬奧，北辰在京奧區擁大量優質物業，被內地股評人視為最受惠股票之一，但由於準備以大約4.3元人民幣定向發行新股，股價近日反而回落至6元人民幣，H股也跟跌，在2.6元左右才略有支持。今年首季，北辰盈利回升三成，料上半年業績不俗，正陸續進入收成期。當A股完成定向批股集資後，走勢通常轉強，到時，低殘的H股亦可望出現大幅補升。
曾廣標
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