對沖國度 - 黃國英 2015年9月18日
市場有買有賣，好友和淡友數目在交易當中總會是對等，無理由要特別尊重其中一方的行動。自己對於後市的預測，雖然亦會根據市場情緒及短期方向，但長遠依然是以基本因素作準則，例如這個多月看淡，觸發點是人民幣貶值，令匯率的長期走勢預期有變，從而令人民幣的資金成本上升。基本因素絕對不是永恒不變，股市
趨勢往往都是由前景轉變而觸發。
熊市途中總有大彈
很多人用市盈率和市帳率來衡量港股，覺得是絕世便宜，其實是太死板。盈利是可以急劇變化，例如只要產品售價跌幾個巴仙，就足以令一些公司由盈轉虧。
至於資產淨值，不外乎是由租金水平計算，當經濟惡化的時候，租金有壓力向下調，資產價格會一齊向下。港股看似廉宜， 是因盈利預測和資產價格尚未調節而已。
股市是走在實體經濟之前，租金下跌首先是要空置率大幅上升，業主才會肯接受現實。香港和中國明顯已經出現凶兆，短期唯一上升動力是市場的博弈。
史上熊市途中都有大反彈，理由是有好多人仍用死數計算而樂意去接貨，當他們短期取得優勢，股價就會大幅反彈，可是並不長久，股票的價值始終是取決於公司的盈利前景。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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