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2015年9月29日 星期二

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2015年9月29日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2015年9月29日


國策透視:
五中全會主宰後市


■國家主席習近平剛剛結束訪美。 資料圖片


國家主席習近平剛剛結束訪美,之前又完成閱兵,這兩宗對外彰顯文治武功的大事做完,下一步理應更加關注內地改革。按照慣例,中共將在10月中召開第十八屆第五次中央委員全體會議(五中全會),專門研究十三五規劃問題

。由於涉及未來五年經濟規劃,需要對下半年來的資本市場動盪、應對措施,以及遠遠落後的經濟改革做一總結。市場的關注焦點,亦將逐步轉移至五中全會,如果改革力度再不足,中港股市恐再難有運行。

習近平2012年上台後,在2013年底召開的三中全會,以改革為賣點,至今已過近兩年。市場初時期望甚高,之後逐漸失望。即將來臨的五中全會,預料將再以改革為主打賣點,並將作為解決整場股災,以及救市所產生問題的解決方案。

習近平在美國表示,中國股市已經進入自我修復和調節階段,此說法與實際情況相差甚遠。一方面,目前所有上市主要股東都不准減持,券商被禁止在滬綜指4500點以下減持,期指市場被限制,IPO亦被叫停;另一方面,A股市況全靠國家隊以過萬億籌碼托住,本身又處於抓內鬼階段,市況之亂,無以復加。中央可以人為托住A股指數,市場主導的港股就只能持續下跌。

這種亂象何時可以結束,中央在甚麼條件下可以實施政策退市,允許市場真正進入自我修復和調節階段,在五中全會前後,應該有所定案。中國政府死要面子,不會承認救市失敗。以其過往作風,如要實施政策退市,必然以改革名義推出一整套方案,而不會簡單還原救市前的市場措施。

【投資錦囊】
五中全會即將在10月中召開,預料將成市場焦點,在此之前A股大跌機會較低,市場將等待中央對之後救市政策的定向,以及經濟改革的力度。但如改革力度遜於預期,中港股市之後恐難改弱勢。

炒作指數★★
黃尹華

黃尹華
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