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2015年9月7日 星期一

Follow Me - 高彰坡 2015年9月7日

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中車候低分注吸納




中國中車(1766)剛公佈中期報告,強差人意,目前應是重新評估投資價值的時候。以中車見頂後累積跌幅達62%計,肯定跑輸大市、同業及同時受惠於一帶一路的相關股份,短期走勢或受大市影響,但中長線持有價值卻相對提高。

中車前身是中國南車,今

年5月與中國北車合二為一,5月7日起停牌,6月8日復牌後,恒指剛失守50日平均線,中期跌勢開始,連累易名中車後便變成向下行的山頂纜車,滑至7月8日低位7.80元才喘定回穩,至上周仍只收8.58元,反彈僅10%。若確認見底,以4月高峯20.65元累跌12.85元計,黃金比率0.382倍首個反彈目標在12.48元,上升潛力達45%,但要小心大市短期走勢欠明朗,低位餘震無日無之,故只能趁低分注收集,如保歷加通道底部8.06元便是較權宜的買入水平,9RSI現處37,超賣卻未至非嚴重超賣,伺機分注吸納方為上策。

中車H市值376億元,跌幅較市值273億元的南車時代(3898)累跌34%為大,合併後的最新中期業績未至失望,若大市走向轉趨明朗,應可迅速收復失地。

中車2015年上半年營業額增6.3%至918億元(人民幣.下同),盈利46.9億元,增6.9%,若進度保持,預測全年賺125億元,增135%,每股盈利0.457元,折約0.553港元,現價預測PE15.5倍,相對南車時代預測PE18倍,仍有14%折讓。中車今年6月底每股資產淨值3.445元,折約4.17港元,現價PB2.05倍,較南車時代的4.14倍,折讓逾50%。

公佈業績後,瑞銀及高盛給予中車的目標價分別是9.47及11.80元,升幅10%至37%,但計及明年合併後協同效益顯現,應有調高空間。

高彰坡
本欄逢周一、三刊出

高彰坡
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