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2015年11月13日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2015年11月13日

財智語陸 - 陳永陸 2015年11月13日


財智語陸:樓市最多調整一成


■如基金正憧憬深港通而增加MSCI香港指數的比重,持續追貨便會再推高港股。 資料圖片



港股大升,市場眾說紛紜,其中一個原因仍是憧憬深港通短期開通,可是周三部份在深圳掛牌的H股,如東北電氣(042)已大幅上升,但卻未有惠及恒指,所以此因素機會不高。

另一

個市場憧憬的因素,乃是中國的通脹壓力不大,反而有通縮壓力,所以人行有機會在年內再一次「雙降」。可是昨日A股並沒有大升,而在港股中表現較理想的內銀A股,亦不如H股般顯著上升,所以機會亦不大。

最有可能應該是摩根士丹利將MSCI香港指數的評級調高至「增持」,主要因MSCI香港指數自8月份開始受到MSCI中國指數表現影響而下跌9%,不過現時情況已經逆轉,加上目前MSCI香港指數的歷史市盈率較MSCI亞太區指數折讓6%,所以大摩認為港股具吸納價值。

基金追貨或推高港股
相信此報告的確令部份基金重新追入港股,而美電昨日再度跌穿7.751水平,亦反映出港元又再轉強,資金可能再度流入香港金融體系內,並在短期內再度流入港股之中。就算昨日大市急升,成交仍不足800億元,但亦不代表港股的動力不足,因為如果基金正憧憬深港通,因而增加MSCI香港指數的比重,那麼持續追貨便會進一步推高港股。

事實上,港股的市盈率的確偏低,正受加息影響的信置(083)昨日升幅達4%,但股價仍較NAV出現極大折讓,就算樓價短期跌20%,股價亦已反映有關因素,更何況本地樓市暫時沒有大跌的風險,調整空間只有10%。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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