網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年11月13日 星期五

財經評論 2015年11月13日



財經評論 2015年11月13日

財經評論:創板散戶中伏


■監管者好心做壞事,結果令創板股散戶在二級市場面對更大風險。 資料圖片



創業板新股隱然有條不成文規定,首日升不夠十倍以上,很難面對江東父老。日前首掛的中國糖果(8182),配售價0.2元,最高升過27倍,收市升逾15倍,算交得功課。相信人人正注視糖果何時褪去糖衣,現出本來面目。

現時市況是連炒家都不敢接貨,卻有勇士捐軀。之後就必有一問,為什麼監管機構不攔住散戶接火棒?公平點說,監管機構是有攔的──攔一半。

監管者好心做壞事
原先創業板為高風險或知名度低的初生公司而設,怕散戶無力應付風險,才指明IPO只准機構投資者和專業投資者參與,而且為怕有貨無人買,將原始股東門檻降低至只需至少100人,並准全配售上市,公司找夠朋友圍飛即可,這100位朋友分貨平均與否,亦無特別規管。

規則吊詭在,出閘後,散戶可自由在二級市場撈貨。一開市價格已比配售價mark高數倍,迅即脫離「仙班」。隨後原股東將貨派光,揮一揮衣袖後的故事,耳熟能詳。

最初以為創業板股份乏人問津,才准許全配售和較少原始股東的設想明顯已過時;而且儼然准許較有能力的投資者,挾規則之利,在二級市場撳住散戶打,然後球證聳聳肩:跟足規矩,無可奈何。

監管者好心做壞事,怕散戶在一級市場承受太高風險,結果他們在二級市場面對風險更大。與其天天告誡投資者審慎,監管者不如三省吾身,修改已有16年歷史卻一成不變的創板規則,取消創板全配售。

記者:黃翹恩

財經評論 舊文