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2015年11月13日 星期五

點股壇 - 齊明 2015年11月13日



點股壇 - 齊明 2015年11月13日


點股壇:港交所與大市同步




港交所(388)第三季業績較預期為佳,主要是一次性收益所致,上周深港通詐糊後股價反覆,業績後大致向好,跟隨大市。

第三季盈利23.3億元,同比增81%,當中包括出售物業利潤4.45億元,撇除後,增長為46.5%,環比則跌25.2%,第二季是大時代之始,為首三季之最。

除物業收益外,LME提高收費,持續作出貢獻,而可換股債券換股後融資成本下降67%至1,800萬元,即減少3,700萬元,均對增長有所貢獻,但投資收益則減20%,已抵銷部份增長。

深港通詐糊也使股價飆升,反映市場的期望,以現有滬港通看,相信對深港通過份憧憬,近期股市成交難得一天逾千億元,翌日即轉平淡,股市成交左右港交所股價,今年餘下時間如此,明年的表現以此為據。

明年開通深港通是可以期望,能否帶動港股成交,存在疑問,而LME提高收費始自今年初,明年不易有較佳增長,目前成交合約張數已減3.38%,可以預期的,債券換股後融資成本減少,對整體貢獻不大,經過今年的強勁增長後,預期明年的增長顯著放緩。現價213.8元,預期PE約32倍,息率2.8厘,明年業績增長只是10%上下,暫時再無新概念,股價已反映存在的利好,除非再有另一個新時代,否則其表現只與大市相似,短期的變動,估計只是5%之內,其餘可按大勢調整,基本上不宜特殊樂觀。

齊明
本欄逢周三、五刊出

齊明
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