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2015年11月13日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2015年11月13日

投資學堂 - 譚紹興 2015年11月13日


投資學堂:盈富沽空之謎


■摩根士丹利正研究是否將中資股ADR,納入MSCI新興市場指數和MSCI中國指數。 資料圖片



摩根士丹利的MSCI指數會否將在美國上市的中資股ADR,納入MSCI新興市場指數和MSCI中國指數,今日應已有結果。一旦中資股ADR獲得納入,將令多隻H股在MSC

I指數內的比重降低。近日H股指數明顯跑輸恒指,可能是有些機構投資者偷步沽貨所至。剛巧看到某外資行談到,在現階段,欲跑贏指數的其中一個策略,就是買指數內的強勢股,同時沽空弱勢股。而在眾多股份中,這家大行揀選了「買騰訊(700)、沽中移動(941)」這交叉盤。

經運算後,若在10月1日進行買騰訊及同時沽空股中移動,以收市價計算,由10月1日至11月11日止,這策略持續有正回報,可謂未輸過。正如簡單地買1,100股騰訊,同時沽空1,500股中移動,至今已有26,000多元的利潤(註:不包括借貨沽空的利息及買賣的傭金)。由於篇幅所限,筆者將相關圖表,放在http://www.facebook.com/tamsiuhing。

另一方面,這買強沽弱的交叉盤,牽涉到準確地揀選相對強弱的股份,當中有一定難度,一旦搞錯,變成買弱沽強,便頭痛了。所以除了買強沽弱外,亦可考慮買強勢股及同時沽空恒指相關ETF,而早前盈富基金(2800)的沽空大增,一連多日沽空佔成交的六、七成。這龐大的沽空,有機會與這些交叉盤有關。

短炒留意渣打
中芯國際(981)由於第三季業績不俗,及公司對第四季經營狀況樂觀,在大行唱好下,昨日又再爆升,由於中芯蟹貨眾多,每次爆升都不太長久,很多時到0.8元至0.9元間便行人止步!粗略計算由2008年至今,這2,000多個交易日中,中芯的收市價高於0.9元的只得20多個交易日,即僅得1.3%時間高於0.9元,正在熱炒中芯的朋友不要忽略此點。

最後,根據歐美市場的研究,每次大型供股行動後,往往會出現短炒機會,正如當年滙控(005)供股後,也出現短期爆升,所以大家不妨留意渣打(2888)供股前後的形勢。

譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

譚紹興
ricky@rickytam.com
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