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2015年12月28日 星期一

一周攻略 - 周進略 2015年12月28日

一周攻略 - 周進略 2015年12月28日


即市新聞
28/12/2015 09:00
《一周攻略-周進略》假期氣氛粉飾窗櫥,短線因素未可長久

  《一周攻略》過去一周,假期氣氛濃厚,全球市場交投淡靜,港股身處其中,自然不能例外

,甚至有過之而無不及,皆因香港受東西方文化的共同影響,既有傳統中國節日如冬至,也有西

方的聖誕節等

,本周後期更有新曆新年的來臨,上述影響更是明顯。正因如此,港股的成交縮減

,甚至有單日低於500億元的情況,比早前的600至700億元低水平,更要低一大截。

 
*機構投資者放假,散戶成交無大變*
 
  不過,低成交也不一定是壞事,起碼對於有點憧憬年底粉飾窗櫥的股民,可能是借了東風。

何解?一般而言,根據往年的官方紀錄,港股平均成交中,大概有三分之二由機構投資者進行,

其餘才是散戶投資者參與。大節當前,固然是普天同慶,但論到影響,當機構投資者相繼放假,

其影響成交的比例,亦較為明顯,相比之下,散戶投資者的參與程度,不見得特別有改變。

  當然,對於尚餘的少數參與者,只要有一定程度的買盤,不論是技術性與否,在短期內都可

能觸發急速的趨勢形成,粉飾窗櫥之說,不逕而走。事實上,很難深究是不是真的粉飾窗櫥的動

機為主,尤其今年,大上大落之後,不少人的回報表現不理想,自然有誘因在年底前有點動作,

但論成效,恐怕亦不樂觀,只能揀最弱一環以捧之。的確,這亦出現於近日港股。

 
*中資資源類落後,合粉飾窗櫥所需*
 
  是的,板塊中,有哪些比中資的資源股,例如煤炭等,以至近一年多以來的油股,更為落後

著落後有其基本面的因素,但正因為人所共知,所以跌得太多,跌得太深,每有反彈,都可以快

速急勁,但為時不久,這就更符合粉飾窗櫥只炒幾天的需要了。

  無論如何,投資者不宜以短期趨勢以判決長期趨勢,皆因基本面維持的話,則供需關係的主

要結構無改變,則價格的大方向仍然維持,是正常情況,其他以趨勢引來趨勢的技術因素,只是

過程中的一小段形勢,不足以影響大局。
 
*年底結算下,短炒弱勢股未可持續*
 
  以港股而言,何謂大局?顯然,從過去幾年所見,大型上落市,區間波動,是港股的主調,

而過程中,當然有不同的環境因素出現,不外乎兩股力量,一是歐美,一是中國。前者主導資金

流向,全球的資產配置,後者牽引個股選股及時機選擇。

  當然,短期內,投資者不妨乘勢而行,利用低成交之下,先炒作大弱勢股份,但必須緊記上

落車的紀律,以快為先,不要把明明用來短炒的對象,變作了長期投資。目前的形勢,上周所見

,不少大落後股份已經反彈不少,大家都知道是炒短線,人同此心,心同此理,不一定要炒到最

後一天,很大機會,在本周一(28日)下午時段,已經見頂,至於稍後幾天,又有年結和期指

結算,輪到大藍籌和指數權重股的影響發揮,更不易為之。

 
*22500有機,難達23605*
  
  即市股指區間方面,恆指重上二萬二之後,可望守穩,再上一層樓,22500附近作為年

結,不是太誇張的水平,但要重返去年收盤位23605,恐怕難度甚高,投資者不宜寄予厚望


  誠然,目前尚有幾天才完結的2015年度,仍有變數,但大抵多數人已在部署2016,

展望明年,投資者要留意,今年的波動大,明年未必較小!美國加息之路,仍然充滿不確定性,

而環球經濟復甦之步伐,始終不算快速,如此一來,前者加息不會太快,但亦因此充分市場與央

行的博奕,三朝兩日在憧憬這憧憬那,而中國因素尤其關鍵,改革的動力如何,以至下行壓力如

何,對於港股選股都是大問題,投資者應小心應對,必要時,多持現金,並無不當。

《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)

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