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2016年1月4日 星期一

財經評論 2016年1月4日

財經評論 2016年1月4日

財經評論:滙控政治博弈


■滙控委任基辛格為遷冊顧問,以判斷與集團遷冊有關的政治風險。 資料圖片



「現實政治(Realpolitik)」理念,由19世紀普魯士(古德國名稱)鐵血首相俾斯麥提出,到20世紀前美國國務卿基辛格靈活運用,主張都是當政者的內政外交,一切皆以依國家利益為最高考量,而資源分配的

勝負,則取決於政治實力的比拼。

滙豐控股(005)不是政治實體,是跨國大行,但在遷冊研究上,或可按同一原理考量,尤其是集團剛委任了基辛格這個「中國人民的老朋友」為遷冊顧問。

英國《天空新聞》在平安夜傳出委任消息,令滙控形同「KO(Knock out)」出局的西向東移選擇,即搬竇回港甚至落戶中國可能性,再受憧憬。適逢近期市傳,已「封塵」逾3年的國際板構思,或承著2020年上海打造為國際金融中心需要,有機會捲土重來,形勢若真的出現轉變,一直想爭飲國際板頭啖湯的獅子行,會否有新的諗法?

眾所周知,基辛格最輝煌的外交政績,是促成1972年前美國總統尼克遜訪華及1979年中美建交,結束東西方冷戰局面。滙控邀請這位九旬高齡政壇巨人出山,分析的當然不是經濟金融,肯定是判斷遷冊有關的政治風險,而且所把的脈,很大機會是與中美形勢相關的脈象。分析認為,獅子行遷冊研究已到了最後階段,一籃子選址建議及數據分析已呈議事桌,但去到「政治風險」一欄,可能無人夠膽孭飛解畫,所以要請大佬輩的基辛格出山壓陣。

自去年4月底重啟遷冊研究至今大半年,「走定唔走」,消息仍像鐘擺兩邊盪,若將滙控遷冊放在俾斯麥「現實政治」框架下掃描,箇中玄機,不言而喻,不就是實利計算的博奕:利益傾斜哪邊較多?哪裏註冊更有著數?有幾大政治風險要孭?

若英國《星期日泰晤士報》10月中的報道屬實,行政總裁歐智華「幾乎已(從英國政府就規管及徵稅讓步上)得到所有想要的東西」,那麼,滙控總部若考慮東移,對全力推動人民幣國際化及資本賬開放的中國,又可以向這間植根香港150年的國際大行,釋出甚麼誘因利益?獅子行若回歸香港以至落戶中國,會否得罪歐美招惹綿綿不絕的罰款?

欲進軍A股國際板
滙控高層過去曾暗示,搬遷回港若可同時在國際板上市,是值得考慮的條件。早於2009年8月,滙豐銀行前行政總裁霍嘉治,承認滙控已委任A股上市顧問;到2011年5月,滙控首次公佈季績,傳聞亦為國際板A股季績公佈作準備。不過到2012年中,中證監證基於外圍情況,指國際板研究已暫停,「並無出台時間表」。

國際板是境外企業在中國境內發行A股的主板,上海若能像紐交所,建立起標準嚴格、包攬大型跨國企業到其主板上市的國際板,對奠定滬國際金融中心地位有重要指標作用。

英國《金融時報》曾指,去年7月中央暴力救市及香港政治風險升溫,令滙控董事會對總部遷港卻步。不過,政治一日都嫌多,風險與實利,剎那間可以洗牌掉轉,最終視乎一籃子整體利益如何考量。

記者:劉美儀

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