談國論企 - 黎偉成 2018年2月5日

談國論企 - 黎偉成 2018年2月5日


《談國論企－黎偉成》原煤生產增速負轉正受惠電力增產

　　《談國論企》中國的全國原煤生產增速與價格於２０１７年１２月由負轉正，和價格亦略有

上漲，主要受到大幅增長的支持。政府以供給側為主導拉動內需加速成長的政策，使實體經濟保

持穩中求進的發展，工商服務各業業務向旺使電力需求日趨殷切，相信原

煤會續隨電力同步增產

，高爐煉鐵、機械鑄造等增產亦增加焦煤，煤炭業的前景值得看好。

　
＊秦皇島各級煤炭平倉價再全面報漲＊
　
　　據中國國家統計局發布的最新資料顯示，原煤生產行業於２０１７年有相對明顯的好轉：（

甲）產量於１２月份達３﹒１億噸，同比增長即使只為１﹒１％，增速卻由對上一個月的１１月

份之負轉正，其中日產量於１２月份為１０１６萬噸，再現上升之態，相對於１１月份的

１０００萬噸要多１６萬噸，並且緊隨６月份的１０２８萬噸成為２０１７年第二大日產量的月

份，而２０１６年最後一個月則同比減少３％和降速比上一個月收縮２﹒１個百分點。

　　此使原煤產量於２０１７年１－１２月份的累計達３４﹒５億噸，同比增長３﹒２％，止住

２０１６年少生產９﹒４％至僅３３﹒６億噸之況。

　　原煤產量和需求有所增加，主要受到火力發大幅增加的影響。傳統的火力發電量於２０１７

年全年達４﹒６１１５萬億千瓦時同比增長４﹒６％，比４﹒３９５８萬億千瓦時所增的

２﹒６％多增整整２個百分點，１２月份的發電量４４１７億千瓦時的增長３﹒６％，則比２０

１６年同期４２３６億千瓦時所增７％大幅下降３﹒４個百分點。

（乙）價格亦有所回升。秦皇島的各個主項煤炭價格亦有不同程度的上調，其中（１）５５００

大卡煤炭每噸平倉價於２０１７年１２月底時為為６１７元，比１１月份底上漲８元；（２）

５０００大卡每噸平倉價５９７元，則比上月高１９元；和（３）４５００大卡５２７元，高於

上月底１５元。
　　正因為市場需求增加促產量與平倉價格皆上升，故煤炭開採和洗選業的（乙）經營回報有明

顯的改善：（Ｉ）營業收入於２０１７年全年累計達２﹒７７萬億元同比增長２５﹒６％，主營

業務收入２﹒５４４４９萬億元的升幅為２５﹒９％，（ＩＩ）利潤總額２９５９﹒３億元，同

比飆升２﹒９倍，更是在２０１６年多賺２﹒２３倍至１０９０﹒９億元的倍增的高基數底下之

一而倍增。
　
＊利潤總額增近三倍亦因控成本取效＊
　
　　煤炭行業賺利之倍增的另一個重要利好因素，為（ＩＩＩ）成本控制取得預期良性成效：營

業成本於２０１７年達２﹒０４４萬億元的同比增長１４﹒４％，比營業收入所增的２５﹒６％

少增凡１１﹒２個百分點之普，遂使毛利達７２６４億元，為難得的表現。

　　即使煤炭開採及洗選業的固定資產投資於２０１７年所達２６４８億元同比下降１２﹒３％

，比２０１６年３０３８億元所減的２４﹒３％少減１２個百分點。

《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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