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2019年4月23日 星期二

何車500 - 何車 2019年4月23日



何車500 - 何車 2019年4月23日


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何車500:股息十年狂增7.2倍藥股 - 何車


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股榮老兄近期多篇關於股票收息大作,點擊率極高,其中一篇(〈50隻藍籌收息全攻略〉,上月30日)高達二十幾萬,顯示股民對持股收息興趣越來越大,上市公司派合理以上股息受歡迎是硬道理。

1)過去十年派息增幅最爆的正常公司,可能是康哲藥業(867),2018年DPS(每股派息)0.297元人幣,2019年預測派0.35元人幣(0.41港元)。康哲2010年上市,當年經調整DPS 7港仙,即2010至2019年的九年間,增幅達4.9倍;由上市前一年的2009年(DPS 5港仙)起計,十年增幅更達7.2倍!即複合年增率高達23.5%。今年預測股息率5.7厘,同業中數一數二最高。(參考:中華煤氣(003)過去10年經送股調整DPS增1.5倍,複合年增率10%。)

2)DPS狂增,當然要有盈利大升支持。康哲去年賺18.51億元人幣,按年增11%。彭博綜合券商預測今年賺21.27億元人幣,增15%。2009年至2019年,集團盈利向上翻了14.5倍,EPS翻了8.4倍!

康哲往績PE 8.2倍,今年預測7.1倍,同業中最低,較過去8年平均22倍折讓近7成。

3)康哲今年預測PB 1.51倍,較8年平均4.4倍折讓6成半。

4)集團去年底淨借貸6.5億元人幣,淨借貸/股東資金比率僅8%。

5)公司去年末季回購,最高9.2元,均價8.74元。主席林剛去年12月以7.63元增持,今年1月以6.875元增持至43.96% 。投資基金Mondrian Investment Partners今年2月以8.09元增持至5.15%,身份首度曝光。

★個別藥股已回升至接近去年初高位,康哲現價7.14元較去年高位20元仍極遠。趁低上車,目標價10.92元(去年11月高位),潛在升幅53%,相當於2019年PE不足11倍,只及去年高價的5成半。(大行平均睇10.95元,高盛最牛睇18.59元,瑞信最熊睇9.1元。)

同場加映:上周二於2.62元薦買創維數碼(751),上周四長假前最高2.84元,累計升8.4% ,收2.72元,較薦買前升3.8% ,跑贏恒指985點。

創維去年底訂下目標,要營業額在5年內翻一番至千億元人幣,名為「1234戰略」,公司名稱亦將由創維數碼改為創維集團。創維滿腹大計,可能包括再分拆公司在A股市場上市。公司市值僅82億元,相對於目標營業額,市銷率(市值除以營業額)爆到無倫。國內家電政策有利,繼續炒。目標價重溫:3.79元、大股東1年前加碼價。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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