疫情影響業績的揀股關鍵
歐美國家新冠肺炎疫情仍未過去，但早前疫情嚴峻的西班牙、意大利的情況已有緩和，疫情問題料已大致在市場上反映，環球股市亦逐步回升，但大家亦不得不承認，各國採取的隔離及封城措施對經濟及企業造成一定損害，上市公司陸續公布的第一季業績料均受疫情拖累，但第二季業績能否逐步擺脫
疫情的影響，公司負債及資金流是否健康，是揀股的關鍵。
比亞迪近期股價跑贏其他汽車股。(資料圖片)
瑞聲科技(2018)早前已發出盈警，預期今年首3個月溢利按年下跌約85%至90%，主要因為新冠肺炎爆發期間，集團停工期延長，在多種針對控制疫情爆發的限制性監管下，生產計劃亦受影響及增加額外成本。股價即時受拖累下挫。
中國建材(3323)旗下於深圳上市的附屬北新集團建材股份，預期今年首季純利較去年同期下跌約九成，主要也是與新冠肺炎疫情令復工時間推遲，並影響銷售。中國建材旗下有多間水泥、建築材料公司料均受疫情影響，令首季業績倒退機會甚大，但第二季基建及房地產建設加快，加上早前水泥供應減少、價格已見回升，中國建材及安徽海螺水泥(914)股價調整反而買入機會。
比亞迪(1211)亦同樣因為新冠肺炎疫情而發出第一季盈利預警，但政策推動汽車銷售以支持內地經濟增長，而比亞迪亦因為其全資子公司深圳比亞迪微電子(已改名為比亞迪半導體)的內部重組已於近期完成，並擬以增資擴股等方式引入戰略投資者。同時尋求於適當時機獨立上市，為市場帶來憧憬，近期股價跑贏其他汽車股，筆者認為其他汽車亦可繼續考慮，如吉利汽車(175)。
另一方面，亦有公司發出盈喜，維達國際(3331)預期今年3月底止首季度溢利3.77億元，較去年同期增加65%，期內收入反而下跌16%，盈喜是因為木漿價格下跌令成本下降，加上產品組合優化亦帶動盈利增長。疫情增加市場對生活用紙產品需求，估計第二季業績仍可受惠於疫情對產品的需求。股值仍吸引，股價料破新高。
筆者認為，以內銷為主的企業，今年首季業績受疫情影響嚴重，但隨著內地企業復工復產，這些股份第二季業績有望率先改善，反而業務與歐美市場相關的企業，第二季仍受該等地區疫情影響，業績及股價仍有不明朗。
以內銷為主的傳統經濟股份而言，筆者認為水泥、食品股較可取，而新經濟股則繼續推介5G、晶片及線上業務相關股份。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份 逢周四刊出
萍股今 - 熊麗萍 舊文
來源 source: http://www.am730.com.hk