恒聲集——全球放水危中有機
由新型冠狀病毒引發的肺炎疫情持續衝擊全球經濟，多國企業被逼停工停產，貿易活動幾乎停擺。國際貨幣基金組織（IMF）於近日發佈的《世界經濟展望報告》中預計，今年全球經濟不但可能出現百分之三萎縮，還有機會經歷上世紀三十年代經濟大蕭條以來最嚴重衰退。同時IMF預
料，全球經濟最快要等到明年，才可能出現局部復甦，而且還要視乎疫情受控情況而定。
不過筆者認為凡事都是「危中有機」，面對各國央行大規模「放水」和減息救市，大量資金必然在市場內尋找出路，加上疫情過後，各國政府極有可能推出新一輪救市政策，以求刺激經濟增長。預料屆時即使各國實體經濟不能於短時間內出現大幅度回升，資本市場也很有機會迅速反彈。投資者若能把握時機，便能賺取可觀回報。
被稱為日本投資之神的軟銀創辦人孫正義最近表示，近期全球股市大跌，為投資者創造機會，投資者可用「折扣價」購入心儀股票。事實上，早前全球股市受病毒疫情和石油價格戰等不利因素影響，導致全球主要股票市場市帳率及市盈率都降至近年新低位，許多極有實力企業的股票價格，亦受大環境影響而下滑。
這意味從長遠投資角度來說，這反而是入市「撈底」好機會。事關多國央行現均「大開水喉」，美國更表明「無限量寬」，在全球「水浸」情況下，大量資金湧現，不但有利維持投資和信貸市場資金穩定，亦令企業融資和借貸成本降低，而且會產生「乘數效應」（Multiplier effect），支撐包括股市在內的資產價格，未來甚至可能出現實體經濟與資本市場發展「兩極化」的情況。
近期美股在美國新冠肺炎確診人數急增，以及國內產業鏈停擺情況下，表現仍然堅挺，甚至出現連續數日飆升情況，都反映「放水」對股市支撐的明顯效果。
此外，未來兩至三年，美元等國際貨幣會相信處於歷史性低息環境，有利於投資者借貸及追逐高收益；同時各國政府財政赤字已成為全球新常態，對經濟負面影響有限。不過投資者欲有意入市「撈底」，仍需要留意潛在風險。
香港經貿商會會長
李秀恒
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