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2020年4月17日 星期五

經濟客飯 - 曾國平 2020年4月17日


【經濟客飯】疫後反彈 四種形態 - 曾國平






根據過往全球性疫症的經驗,疫情不會就此消失,平息了還會再來。<br />資料圖片


也許大家都想在黑暗中看見曙光,近日頗多人談論的話題,是疫情後復蘇到底會是急速反彈的V形,慢慢向上的U形,還是龜速向上的L形。三種答案,各有支持,但理由大都不太清楚。

這些「圖像式思考」中的經濟內容,也許是這樣:反彈快慢,取決於企業和勞動市場能否快速回復正常,有否被倒閉和失業拖累。所謂「撐企業保就業」正是避免L形、保住U形、追求V形的政策。我認為還有第四個答案,不像任何英文字母,而是波浪形,跌完回升,升完又跌,但幅度越來越少,波動越見輕微,嚇人的數學術語為damped sine wave。

為甚麼呢?根據過往全球性疫症的經驗,疫情不會就此消失,平息了還會再來。疫情再襲,一來越來越多人有抗體,二來從市場到政府都越來越有經驗,不會被殺個措手不及,防疫抗疫的手法也不用如此激烈,動輒封舖封城。何以過去疫症可以出現V形反彈呢?除了病毒性質的差異(例如武肺傳染力高又可以沒有症狀),更重要的因素是今天交通比以往頻繁先進得多。疫情減退,經濟活動回復正常,公共交通加上長短途飛機,某地再爆發更容易傳遍世界,讓波浪延續下去。當然,若果疫苗研究成功,波浪自會戛然而止。


曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周五刊出