商品展望——本周油價尋底趨勢難改
在全球原油減產計劃無寸進、美國產油商不欲大幅減產、以至API、EIA原油庫存分別見漲約1300和1924萬桶的情況下，油價在周三無法穩守每桶20美元防線，終以約19.8美元收盤，日內低點更至約19.2美元的低谷，對深受壓力的油價帶來沉重的打擊，若
然周五無法回守20美元關口，5月期油或以近18年低位落幕機會甚高。
從IEA剛對宏觀油巿發表的評估所見，全球原油需求在疫情期間或降近2900萬桶，相約於現時日均約一萬桶的需求而言，幅度幾近30%，若對比OPEC+將在5月實行的減產協議，供需差仍有約1900萬桶的差額；又以API和EIA每周發佈的庫存變化看，環球庫存設備滿載的日子將快到來，巿場正逼切尋求更大額的協調油產方案，方能避險原油無處收的出現；故此日內傳聞美國政府或改為補助產油商、沙特為原油買家提供90日延期付款等措施，實際上無助宏觀需求提升或減緩滿庫的問題，僅能為巿場信心添上些少助力，使油價短期回升至20美元之上，若未來一周再無供需平衡出路，油價探底的趨勢在4月將難逆轉。
作者為證監會持牌人仕，並未持有上述投資產品。
西證證券經紀副總裁
馮時裕
商品展望 - 馮時裕 舊文
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