實戰理論 - 沈振盈 2013年1月23日
實戰理論：日圓成後市絆腳石 - 沈振盈
日本央行議息後宣佈了多項決定，包括維持利率不變，上調通脹目標至2%，以及明年起每月買入13萬億日圓金融資產。
其實市場早已預期日本央行有此計劃，消息公佈後，美元兌日圓一度升上90樓上，接著便即時回吐近百點。
日圓反彈，相信是有獲利盤趁好消息出貨，而且，美元兌日圓在90關口前阻力極大，隨時會出現急速回吐。
由於日圓升跌跟股市關係密切，投資者宜留意著其走勢，以防因為日圓反彈而令市況隨時逆轉。
日本東施效顰，能否達至像美國一樣的效果確實存疑。就算以美國此等泱泱大國，從QE1到QE2，對經濟的幫助其實不大。兼且在過程中，歐債危機已幫了美國一把，令美元及美債沒有出現崩潰式下跌，少了遭大舉拋售的壓力。
日本量寬成效存疑
量化寬鬆能否帶動經濟回升，基本上是一個疑問，因為當中涉及投資者及市場的預期，很多時會扭曲實體經濟實際情況。
以日本現時出口的競爭力，以及環球經濟的狀況，就算安倍晉三如此大刀闊斧，其如意算盤也未必能打得響，可能適得其反，玩火自焚。
今次日本的量化寬鬆政策，對中國的經濟及出口競爭力，亦存在負面影響，這將是中國未來經濟發展過程中，最大的變數，故此昨午中日股市雙雙報跌。
不過，港股走勢似乎仍然強勢，回吐幅度不大，可能亦與期指結算因素有關。在策略上，暫時仍要觀察多一、兩天。
沈振盈
證監會持牌人士
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