陸羽仁 BLOG 2013年1月23日
炒功(４)
2013/1/23 9:59:43
網誌分類: 經濟
美國國會今晚投票表決是否將債務上限時間延長近4個月至5月19日。市場估計通過機會好大，振奮投資氣氛。杜邦及Travelers業續好過市場預期，杜指及標普5005指數齊升超過0.4%，再創5年新高。
美企財報潮今個星期輪到科技股，IBM及Google昨日收市後派成績表，業結績都好過預期，全球最大市值，亦最惹人關注的蘋果公司今晚公佈業續，股價先跌後升，收市升1%，重上500美元大關。反映市場對蘋果上季業績預期唔係咁悲觀。
Robert W. Baird公司首席投資策略師Bruce Bittles表示，「總體而言，企業盈利不會增長太多，但市場預期已降得很低，因此我認為財報不會對市場造成太大傷害。最令人擔心的反而係市場情緒，現在很少有人不相信市場會繼續上漲，而這種狀況總是會令人擔憂，至少在短期內是這樣。」
彭博最近訪問了全球超過900位投資者，受訪者中有53%的認為，2013年投資股市將會大賺，去年11月的調查高出17個百分點，也是彭博自2009年7月開始對投資者、分析師和交易員進行此項調查以來的最高水平，報告指市場對股票充滿熱情的原因主要係對美國經濟的信心增長以及歐洲相關擔憂減弱。資料顯示，大部分受訪者認為經濟正在改善，亦有有跡象顯示歐元區已經長達3年的債務危機正在緩解，只有45%受訪者稱該地區經濟仍在惡化，而兩個月前這一比重為70%。
市場有喜鵲，亦有烏鴉。一年一度的達沃斯世界經濟論壇年會正在召開。開幕前夜，創始人施瓦布在吹風會劈頭就話：全球經濟仍在崩潰的邊緣。他呼籲企業和政府要謹慎並現實些，因為全球問題和風險都未消弭，如果負面的群體事件爆發，世界經濟崩潰也不是不可能。他認為經濟增長的關鍵在於信心，對於消費者和投資人都係咁，而政府的重任則是讓人有更大的信心去面對未來。現實係，仍有好多發達經濟體的失業率達到兩位數字，根本沒能力帶動經濟增長。
一邊是有專家強調商業信心在恢復，一邊是企業無休止的裁員。而普華永道(PwC)在達沃斯發布的CEO信心指數調查亦與這個現況吻合，資料顯示，全球企業家中只有36%對企業在未來12個月的經濟增長預期感覺很自信，去年這個比例還是40%，前年則是48%，企業家和股民不同，佢地睇法越來越悲觀。
繼續講炒功的問題。昨日我叫大家比對過去六年大市表現和自己炒作的成績，若果成績唔好，其中一個主因是「入場太遲，散場唔走，好似去飲食到炸子雞先至入場，賴死唔走」，今日想講是令散戶出現這種行為的「怕輸心理」。
網友YY太講自己的情況比我講得更趣，一定要引用一下:「我在識陸SIR之前(2006-7前), 買股三份一半是大股(但失敗是地產捨恆基, 買恆隆!!) ,其他是?U把股, 贏粒糖, 輸間廠。自己成日忙生意, 冇什麼專心學習看市. 識了陸SIR後, 學?牬C, 心理質素差. 睇中了, 買之量太小 (不夠膽色及信心), 但往往是盛宴, 食到炒飯時才大膽入市, 不過食完美點雙輝都未走, 以為會有宵夜加場, 期望跟住會上燕窩,同三頭鮑魚. 最後都是一個人洗碗同幫走左的人找數!!!」
其實YY太已有進步，因為買唔知佢做乜的三、四線?U把股，可以輸清。不過即使買大股，時機唔?琤蝺|坐艇，好似YY太咁樣「食到炒飯才入場」，仲以為有三頭鮑的散戶，為數不少。德國炒神科斯托蘭尼講股市，主要講股民心理學，有很大的道理在其中，好多人買股輸錢，主要係輸心理。
股場上有少數人極爛賭，佢地日日走幾轉，係又賭唔係又賭，但大多數股民並非如此，佢地唔係日日出入，都算中線投資者，呢批人的特性係「怕輸」。炒股易輸錢，怕輸好正常，所以股市就係咁，市道好差股票好便宜，但係好少人敢買，因為當時市道異常兇險，好似會不斷跌; 相反市道好好股票好貴時，卻有好多人敢買，因為感覺好好，好似會不斷升。個市愈瘋狂，買意愈強，最後出現「我而家唔買呢世都唔會買到啦」呢種感覺，而家樓市就係。在兇險時離場，在暢旺時入市，完全是人類避險的天性驅動。
避險本來無錯，但股市的週期波動，有很多人為因素，恒指可以由2006年底至去年底，累計只升13.5%，亦可以在2008年一年跌48.2%，在2009年一年升52%，試想在合適時間進出，當然比死?好。但現實剛好相反，好多人在最差的時間進出，所以衰過6年升幅咁少的大市。
要克股「怕輸心理」，第一，理性認識，無論如何要對投資對象有較多的認識，唔好人講你講。好以在2008年恒指跌到5800點時，有本雜誌封面大大隻字話會跌到3000點，我當時就唔信，話咁跌法跌多半年恒指可變零??/span>，問題係很多恒指成份股還在賺錢，點解恒指可以跌到咁低? 所以我偏要在那時買股，結果遇上政府入市幹預，一年後恒指升上18000點。
第二，避開風險股，我講的風險是會執笠的風險，在大跌中買股，唔應該怕佢再跌，因為佢好大機會再跌，正如股神巴菲特的比喻，股市大跌正如百貨公司減價，愈減愈抵賣。若是好股，買完再跌，即係五折變成四折，可以再買。但相反你買入的股票可能會執笠，就完全唔係呢條數，國企好過民企，唔識揀買指數股，公司會執笠，指數唔會執笠。
第三，分段低吸。其實如果睇到股票個底在那裏，不用分段，可以在低位附近大手入市，我自己買股較少分段買。但對散戶而言，買完即跌好難受，分兩三注買，買完第一注會期待佢再跌買第二注第三注，心理完全不同。
日日炒即日鮮的老散，應該學?要怕輸，相反在去年9、10月都唔敢入市的朋友，就要克服怕輸的心理，怕輸就應該在市旺的時候怕，唔係在市淡的時候怕。
陸羽仁
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