市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年2月20日
A股無大跌之虞
內地股市連續第二日下跌，上證綜指和滬深３００指數跌幅都超過１％，深證成指數跌幅更達到２．５％，主要因為人行在春節假期過後進行了３００億元人民幣的正回購操作，是自去年６月以來時隔８個月重啟正回購，令市場憂慮人行寬鬆貨幣政策可能有變．此外，有消息指部分城市收緊住房公積金貸款政策，以及傳聞新股發行最快在４月重開，都增添市場憂慮．
人行重啟正回購，主要是用以對沖１月外匯佔款攀升及節後備付回流等導致的過寬流動性，不意味政策收緊．估計人行未來將交替運用 正/逆回購，以滿足對流動性調節的要求．
至於部分城市紛紛收緊住房公積金貸款政策，相信是因為在去年下半年鎮江、武漢、昆明、江門、大連等３０多個地市相繼出台公積金鬆綁政策，令地方公積金發放額度激增，刺激剛性需求加快入市．現適度收緊亦屬無可厚非，不一定意味樓市調控加碼，市場似乎過分憂慮．樓市調控會否加碼，還看春節後各地成交和樓價升勢是否過急．
對於新股發行重開的揣測，其實過往已傳過許多次，結果都非真有其事．中國證監會在１月３日對排隊等候上市的公司啟動號稱“史上最嚴”的財務審查，結果令終止審查的輪候日趨增多．根據中國證監會公布的最新輪候企業名單，年初以來，在創業板排隊企業當中，已有１１家企業終止審查，反映證監會財務審查更趨嚴謹．所以，即使新股發行重開，相信亦不會突然有大量新股蜂擁上市．
上證綜指自去年１２月初低位１９４９急速回升，昨日最高升至２４４４，短短兩個月內升幅超過２５％．即若調整升幅的０．３８２，見回２２５５，亦很正常．
說回港股，恆指今日下跌２３８點，收報２３１４４，跌幅超過１％，再次逼近５０天線(２３０７８)．國指今日率先下破５０天線(１１６６２)，收報１１５２６，下跌２０９點，跌幅達１．８％，並開始回補今年１月２日的一個上升裂口，該上升裂口闊１２１點，介於１１４４６和１１５６７之間．當日恆指亦出現了一個闊１６２點的上升裂口，介於２２６９８和２２８６０之間．估計恆指將步國指後塵下破５０天線，考驗２３０００的支持，以及回補上述裂口．
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