匯海澤言 - 葉澤恆 2013年2月20日
即市新聞
20/02/2013 10:58
《匯海澤言－葉澤恆》行長人選未明日圓反覆，油價暫難越百美元
《匯海澤言》美匯指數於農曆年假期間反覆上升，主因歐元區公布去年第四季的經濟較預期
差。另外，英鎊及日圓各自有不利因素影響，支持美匯指數上升。投資者短期有三大焦點：１)
美國會否啟動削支機制；２)意大利２４至２５日的大選；３)日本央行候任行長人選。
日圓匯價方面，筆者將於下段再談。美國國會目前仍未達成協議，或令啟動削支機制，但是
筆者認為目前仍有機會達成協議，或把協議時間再延後，以便兩黨達成協議。至於意大利大選方
面，似乎是一個較大的變數，主因前總理貝魯斯科尼民望，目前只落後約６百分點。加上其減稅
形象，令民望持續上升。惟一旦其當選，恐怕投資者憂慮意大利未來經濟及財政改革會否持續，
對歐元不利。預料短期歐元兌美元在１﹒３２５至１﹒３５５上落。至於美匯指數方面，預料短
期在８０﹒０至８１﹒０上落，短期要留意聯儲局明日淩晨公布的詳細會議紀錄。
＊若黑田東彥上場或有更激進貨幣政策措施＊
日本央行行長白川方明提早於下月１９日，連同兩名副行長一同離職，相信投資者開始關注
候任央行行長人選。據日本媒體指，首相安倍晉三與財務大臣麻生太郎，就候選人的問題上出現
意見分歧。據知，目前已鎖定四名候選人，但早前處熱門的武藤敏郎卻意外出局。四名熱門候選
人中，以亞洲開發銀行總裁黑田東彥最具國際知名度。
未知是否巧合，《華爾街日報》上周刊登黑田東彥的專訪時，他表示支持日本央行今年需要
增加貨幣政策的力度，而且更表示日本目前有數百萬億日圓的金融資產，可以從不同層面推出寬
鬆貨幣政策，亦表示央行可推出其他更刺激的貨幣政策。若他真的當選央行行長，可能令美元兌
日圓進一步上升，有機會升至１００水平。在央行行長人選未落實前，預料美元兌日圓有機會在
９２至９５水平上落。
＊油價短期目標仍是１００美元＊
國際能源機構ＩＥＡ機構表示，布蘭特原油價格高企，或令全球經濟出現巨大風險。但是，
歐洲經濟持續疲弱，若油價高企，對其經濟的打擊將會較大，亦會阻礙美國經濟復甦步伐。另一
方面，油組公布成員國沙地阿拉伯去年１２月的產量按月減少４﹒８％至日均９０３萬桶，而日
均出口量為７０６萬桶，令投資者相信沙地希望油價維持於９０美元或以上。從技術走勢上看，
預料短期油價阻力仍在１００美元，而支持位在９５美元。
《康宏投資研究部環球高級市場分析員葉澤恆》
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