運籌帷幄 - 梁業豪 2013年4月5日
即市新聞
05/04/2013 09:05
《運籌帷幄-梁業豪》為何散戶多是輸家?
《運籌帷幄》有人說,期貨買賣只適合大戶參與,因他們有較大的財力。而且,正因為他們
的資金較多,會是市場內的勝利者。散戶投資者因資金較少,常成為市場內的失敗者;被大戶愚
弄一番後,最終會成為大戶的點心。其實,這個說法並不完全正確。首先,於期貨市場內,大戶
的交易對手並非全為散戶,亦有其他大戶與眾多職業炒家。大戶間有看好後市者的同時,亦有看
淡後市者;若說全部大戶一起組成聯盟,一同入市造好或造淡,從一眾職業炒家與散戶身上圖利
,大家認為有可能嗎?職業炒家反應敏捷,多只會跟隨大戶的部署方向持倉圖利;至於散戶,即
使全部敗北,所輸掉的總金額亦不會引起任何一名大戶的興趣吧。
由此可見,大戶的主要圖利對象,其實是持倉方向與自己相反的其他大戶。其次,散戶於期
貨市場內多為失敗者的真正原因,並非他們的資金較少,而是他們的應市造詣水平與心理質素較
低。不錯,根據筆者多年來觀察所得,非大戶期貨市場參與者中,七成至八成(視乎買賣的為那
一種產品)都是輸家。其餘佔兩成至三成的贏家多為職業炒家與少部分精明的散戶。至於大戶,
贏家與輸家間的比例為5﹒5:4﹒5至6:4(視乎買賣的為那一種產品)。為甚麼職業炒家
的勝算遠較散戶為高呢?皆因他們擁有一些散戶缺乏的市場優勢。
《經濟通及交易通首席顧問梁業豪》(微博:sina﹒BennyLeung﹒com)
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