市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年4月5日
安徽海螺受惠水泥價格回升
周二談到鋼鐵股，指鋼材庫存(包括企業庫存和社會庫存)維持高企，鋼材價格難望大幅上升．相對於鋼材，水泥庫存卻呈現下降跡象．本周全國水泥庫存為７０．５１％，較上周下跌０．５９個百分點．分地區看，華東地區水泥庫存下跌１．９６個百分點至６５％；西南地區下跌１．２５個百分點至７０％；西北地區下跌１．１１個百分點至７７．２％；中南地區上漲０．３個百分點至６９．５５％；華北地區上漲０．７７個百分點至７３．４６％；東北地區維持於８０．６３％．
春節過後，氣候回暖，工程項目陸續開工，華北、華東、中南、西北地區開工率分別上升７．５％、３．１％、０．８％、４．４％．下遊需求回暖，帶動水泥價格回升，上周全國水泥市場平均價格環比前周上升１．３７％．價格上漲區域集中於華東地區江浙滬皖、貴海和青海等地，每噸分別上漲１０至５５元人民幣．其中，南京、蘇南、寧波等地區已是踏入３月份以來第二次上調，累計上調幅度為每噸３０至５０元．
隨著城鎮化啟動，基建工程和水利建設將帶動水泥需求，預料今年需求增幅將高於去年的５．７％．安徽海螺(９１４)上年度實現淨利潤為６３．３１億元人民幣，同比下降４５．３６％．第四季實現淨利潤為２３．９６億元，較第三季的１０．１７億元淨利潤大幅改善．
集團上年度水泥和熟料合計淨銷量達１．８７萬噸，同比增長１８．３３％．各區域的產品銷量都有不同程度的增長，東部、南部和中部區域銷量同比分別增長１７．８２％、９．５６％和６．６８％．集團在西部區域市場的控制力和競爭力進一步摯強，產品銷量和銷售金額同比分別增長５７．１９％和５８．８７％．出口方面，集團加大了國際水泥市場的拓展力度，尤其是東南亞和非洲等新興市場，出口銷量同比增長４３．８７％，銷售金額則增加３９．６５％．
由於銷售價格大幅下滑，各標號水泥和商品的毛利率均有不同程度的下降，產品綜合毛利率為２８％，較１１年度回落了１２．１１個百分點，但相對去年上半年卻上升０．９９個百分點．
集團預計今年水泥和熟料淨銷量同比將增長２０％左右，今年資本性支出計劃約８２億元，預計全年將新增熟料產能約１５４０萬噸和水泥產能約２２４５萬噸．在水泥價格預期回升帶動下，安徽海螺今年毛利率和盈利將呈現反彈．
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