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2014年5月13日 星期二

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年5月13日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年5月13日

股場放大鏡:華電福新有力升42% - 歐陽風


■方正(左二)任主席的華電福新獲瑞銀力推為行業首選股份,潛在升幅相當吸引。資料圖片

正當不少專業投資者灰爆離場之際,港股突然大挾400點,而且不止港股,內地股市以至印度股市都有好表現,可見相反理論有時都頗適合應用於港股市場。散戶升市唔追貨,可以當賺少次,但基金升市無貨會被問責追究,點解畀錢你管,你唔識管?因此基金就算幾睇淡都唔可以無貨在手,遇上升市更加要追貨增持。基金碰上呢種市又可以買乜?大行報告就即時發揮作用。瑞銀昨日發表報告,認為風電股在過去兩個月調整了超過25%之後,現已經是合適時機重投這個行業,並認為華電福新(816)是行業首選股份。該行認為風電股近期調整是基於三大理由,一是市況欠佳之下,投資者沽出強勢股賺錢貨,是自然的獲利回吐現象,二是4月風電行業數據回落,三是預期更高的風電設備維修成本。瑞銀認為以上三個理由都只屬暫時性,不會改變中國潔淨能源市場增長的長期趨勢。中國風電行業過去四年平均每機組投資成本減少了17%,預計每新設機組電價將減少10%,但這已早在該行預期之內。

估值落後同業

華電福新的裝機分佈是水電22%、風電33%及煤電35%,盈利分佈在今明年分別是25%、30%、54%及23%、42%、34%,風電佔盈利比重正在增加。以行業的盈利前景高度透明來計算,行業值2倍市賬率而現價華電福新僅1.5倍,以重返明年市賬率2倍計,目標價為4.7元,以昨日收市價3.31元比較,潛在升幅多達42%。呢種市況,如此幅度的潛在升幅都咪話唔吸引。

歐陽風


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