何車500：海通國際風險低 - 何車
新國九條上周五頒佈，中資證券股昨日強勁，海通國際(665)最為落後，收3.81元，反跌1仙。海通國際上月22日宣佈2供1，供股價3.80元，最多集資31.98億元(最少26.52億元)，較宣佈前股價4.28元折讓11.21%。現價較供股價只高出1仙。
1)海通國際前身是大福證券，2009年底大股東新創建(659)以每股4.88元將大部份股份售予海通證券(6837)。現時供股前海通國際發行股數13.96億股，市值53.5億元，海通證券持有71.76%，新創建持6.90%，兩大股東共持78.66%。海通國際現價較當年收購價低22%。
2)2013年(12月年結)，海通國際營業額16.47億元，升39.9%；盈利5.29億元，增80.3%。收益增長最佳的是利息，包括孖展融資及其他活動的利息收入(由1.68億元增至3.41億元)、債務證券投資的利息收入(由0.63億元增至1.30億元)。現價往績PE 9.3倍，彭博綜合證券商預測，2014年PE 8.0倍，2015年5.9倍，較同業為低。
3)去年底未派末期息前每股賬面NAV 3.63元，今次供股後升至3.69元，PB約1倍，低於大部份同類股。
★海通國際供股價3.80元，現價上車風險極低。
何車
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