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2014年5月30日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2014年5月30日

財智語陸 - 陳永陸 2014年5月30日

財智語陸:沽空掣肘多搵食難 - 陳永陸


■筆者指出,沽空股票有很多限制但風險極高,要參與一般需先成「專業投資者」。路透社

早前我在母校一個投資講座任主講嘉賓,席間有同學問為何股評人只建議投資者買股票,但從沒有教人去沽空股票套利。當時我的回答未及詳盡,今日借本欄作較詳細回應。

門檻高兼考技術
一般投資者總以為,睇淡某股票沽空便行,其實不然,沽空需要的技術很高,要看淡某隻股票,首先要看那隻股票是否可以沽空,如是可以,投資者還要看證劵行有沒有該股可借出。目前提供沽空服務予散戶的證券行很少,而絕大多數都要成為專業投資者(即擁有800萬元的流動資產),而沽空金額亦有最低消費,通常起錶都要數以十萬元計,根本不是一般小投資者可以參與的遊戲。為何參與沽空的門檻定得那麼高?原因是沽空本身的風險比買股票高,如買錯股票(假設只有現金去買而不做孖展),極其量是輸曬投資金額,但沽空則不同,一般沽空股票要先給110%至130%的按金(以沽空貨值所計基準),一旦看錯邊被挾時,就要不停補倉,風險極大,這亦解釋了大部份證券行只開放此服務予專業投資者(要知道客戶是有足夠實力來補倉)。

沽空股票使費亦不低,除正常交易傭金外,借貨亦要給予借貨利息,如一些明顯弱勢股及冷門股份,借貨利息絕不平,我曾聽說過,有些二三線股的沽空利息高達年息十幾厘,入場成本高。還有,本地沽空不可以市價直沽,要掛在賣方等買家掃貨才可完成交易,故有機會看淡某股票,但借了貨後仍不能完成沽空。故沽空絕非你們所想那樣簡單。

陳永陸
獨立股評人
【壹錘定音 . 李慧玲】6月4日正式開咪!
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