何車500：茂業料已見底 - 何車
茂業國際(848)於2008年5月以3.1元招股上市，2011年見歷史高價4.39元，現價1.13元，大潛水64%，較歷史的高位大瀉了74%，料已悄然見底。
1)茂業在華南及西南地區經營百貨連鎖店，最新消息是本月中發行3億美元7.75厘周息、2017年到期優先擔保票據在港交所(388)掛牌，昨價101.86元。市值59億元，公司主席黃茂如持有81.02%，街貨市值11.2億元。
2)最近數年同業業績不如前，茂業例外，2011至2013年(12月年結)盈利依次6.40億元(人民幣．下同)、8.02億、8.02億元。然而，股價跌幅卻相當厲害，以前估值過高(四年前最高PE 35倍，最高PB 5.2倍)，現在則過低了。現價往績PE 5.8倍，彭博綜合預測，PE今年6.1倍(過去五年平均16.7倍)，明年進一步降至5.5倍。而今年預期PB 0.74倍(過去五年平均2.2倍)，明年0.68倍。
3)去年底，淨借貸58億元，淨借貸/股東資金比率79%，不低。
★茂業跌得過殘，回升至去年末季1.73元水平，上升空間53%，折合今年PE 9.3倍而已；現時，一般同業平均PE在11倍以上。
何車
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