魚樂無窮 - 唐牛 2015年1月21日
魚樂無窮:零售股幾時先可撈底
■零售股莎莎最新零售數字並不理想。 資料圖片
大陸二○○八年四萬億救市,導致資源行業嚴重產能過剩,至今仍未解決,相關股份同當年高位比,依然差幾丈遠。其實香港都有同樣情況,講緊邊個行業?零售是也!
曾幾何時,零售股乃炒鬼最愛,皆因自由行消費力無極限,個餅越做越大,估值沒有最高只有更高。銅鑼灣及旺角三步一金舖、兩步一藥房,還有無數嘅化妝品舖。旺區老牌食肆買少見少,彷彿金條奶粉可以當飯食。當然業主也不是省油嘅燈,見你搵銀搵到咁過癮,梗係瘋狂加租,零售利錢越來越少。最大鑊係中央打貪不遺餘力,以往送禮當食生菜日子不復見,連生意都少埋,真係年初四咁嘅樣。
時至今日,零售股普遍較高位唔見一半,行業龍頭如莎莎(178)、周大福(1929)公佈最新零售數字亦肉酸非常,幾時先係入市時機?可從上述兩個重點出發。第一,舖租。根據市場數據,零售舖租已喺二○一三年見頂,以租約兩年計,即係最快今年可以重新訂立租約,吉舖處處下,相信舖租壓力可以舒緩。第二,銷售。呢個係基數問題,間間公司唔同,化繁為簡,只要同店銷售回復增長,就算唔係復蘇,都肯定見咗底。可以預期,數據改善最快今年全年業績反映,即係明年春天,假設股價行先三個月至半年。數數手指,買貨時機大約在冬季!
唐牛
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