大英Blog物館 - 黃國英 2015年1月21日
投資有輸贏 最忌不懂抽身
2015年01月21日
在眾多交易中，肯定有一個不少的部份，最終會出現虧損。但是否凡有虧損的交易，都代表自己做錯了？虧損與錯誤看起來是並行雙生，實際上卻不應該混為一談。分清楚兩者之間的差別，對交易員的操作，有很大的助益。
足夠找數便可
虧損的定義不言而喻，總之玩一大餐後，錢比開始時還要少了，不論是一單交易還是一堆交易，都不能否認是虧損。可是對於錯誤的定義，不同的交易員可能有不同看法。有些交易員是逐單逐單去看，當成黑白分明的對錯題，總之有虧損就是錯。但優秀交易員的眼界卻不相同，他們會視交易整體為一個機率的博弈遊戲，一時三刻的正負不足掛齒，最緊要是從賺錢交易中擠出的利潤，相對虧損而言足夠找數有突便可。
為何後者的取態比較合理？因為交易並非多勞多得的工作，只要投入心力做足功課便保證成功，不確定性永恆存在。情況比較像玩撲克牌，雖然玩家可以記牌、心算機率等等，但是自己和對手某一舖獲派甚麼牌，永遠不能預先估計，與一直以來的努力、經驗，沒有任何關係。不用是賭神也會知道，如果牌面已經毫無勝算，最好的策略就是放棄已投入的注碼，冚牌了事。這當然是虧損，卻不算是錯誤，因為根據當時的資源(自己的牌)、資訊(所有人的牌面)下最好的做法，避免更進一步無謂的損失。
鬥到底未必贏
堅持「虧損即錯誤」者，則不接受「放棄」此一選項，既然投入時間心力注碼，就舖舖都要鬥到底。如果大家的實力相當，有時候可能懾於「氣勢」而退出，僥倖成功；但當碰上真有好牌在手的玩家，就會變得全不管用，「故小敵之堅，大敵之擒也」。
虧損的交易無可避免，堅持滯留在虧損的交易中，則是自己的選擇，這才是真正的錯誤。不從虧損的交易中盡快抽身，等於將資金任由命運操控，自然凶多吉少。除了財務上的損失，長期糾纏於虧損交易，對身心都有很大影響，而且還阻礙了往後的操作，因為本錢和專注力都有挫傷。
事實上，有時「堅持到底」真能取得「最後勝利」(那一鋪)，有時按計劃止蝕，則剛好斬在轉角位。試多幾次難免心灰意冷，守紀律還得虧損，倒不如盲撐下去。千萬不要上當，根據一位交易名家的說法，令你誤以為自己在做傻事，正是市場引誘交易員犯下大錯的手段。不肯從容面對虧損，並不代表就能避免虧損，只代表沒有妥善的風險管理。就算十次之中有九次強行捱過，終有一次會被掃出門。
明智清理死貨
如果對一己的成功機率有大概的掌握，那麼輕微虧損只是計劃中的一部份。或許可以將交易視為一門生意，輕微虧損就是處理賣不去的貨物的成本。相信沒有人會認為清理死貨是多此一舉的蠢事，換成交易持倉，也是一樣。
豐盛金融資產管理董事
黃國英
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