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2015年1月21日 星期三

大英Blog物館 - 黃國英 2015年1月21日

大英Blog物館 - 黃國英 2015年1月21日

投資有輸贏 最忌不懂抽身
2015年01月21日
  在眾多交易中,肯定有一個不少的部份,最終會出現虧損。但是否凡有虧損的交易,都代表自己做錯了?虧損與錯誤看起來是並行雙生,實際上卻不應該混為一談。分清楚兩者之間的差別,對交易員的操作,有很大的助益。

  足夠找數便可
  虧損的定義不言而喻,總之玩一大餐後,錢比開始時還要少了,不論是一單交易還是一堆交易,都不能否認是虧損。可是對於錯誤的定義,不同的交易員可能有不同看法。有些交易員是逐單逐單去看,當成黑白分明的對錯題,總之有虧損就是錯。但優秀交易員的眼界卻不相同,他們會視交易整體為一個機率的博弈遊戲,一時三刻的正負不足掛齒,最緊要是從賺錢交易中擠出的利潤,相對虧損而言足夠找數有突便可。

  為何後者的取態比較合理?因為交易並非多勞多得的工作,只要投入心力做足功課便保證成功,不確定性永恆存在。情況比較像玩撲克牌,雖然玩家可以記牌、心算機率等等,但是自己和對手某一舖獲派甚麼牌,永遠不能預先估計,與一直以來的努力、經驗,沒有任何關係。不用是賭神也會知道,如果牌面已經毫無勝算,最好的策略就是放棄已投入的注碼,冚牌了事。這當然是虧損,卻不算是錯誤,因為根據當時的資源(自己的牌)、資訊(所有人的牌面)下最好的做法,避免更進一步無謂的損失。

  鬥到底未必贏
  堅持「虧損即錯誤」者,則不接受「放棄」此一選項,既然投入時間心力注碼,就舖舖都要鬥到底。如果大家的實力相當,有時候可能懾於「氣勢」而退出,僥倖成功;但當碰上真有好牌在手的玩家,就會變得全不管用,「故小敵之堅,大敵之擒也」。

  虧損的交易無可避免,堅持滯留在虧損的交易中,則是自己的選擇,這才是真正的錯誤。不從虧損的交易中盡快抽身,等於將資金任由命運操控,自然凶多吉少。除了財務上的損失,長期糾纏於虧損交易,對身心都有很大影響,而且還阻礙了往後的操作,因為本錢和專注力都有挫傷。

  事實上,有時「堅持到底」真能取得「最後勝利」(那一鋪),有時按計劃止蝕,則剛好斬在轉角位。試多幾次難免心灰意冷,守紀律還得虧損,倒不如盲撐下去。千萬不要上當,根據一位交易名家的說法,令你誤以為自己在做傻事,正是市場引誘交易員犯下大錯的手段。不肯從容面對虧損,並不代表就能避免虧損,只代表沒有妥善的風險管理。就算十次之中有九次強行捱過,終有一次會被掃出門。

  明智清理死貨
  如果對一己的成功機率有大概的掌握,那麼輕微虧損只是計劃中的一部份。或許可以將交易視為一門生意,輕微虧損就是處理賣不去的貨物的成本。相信沒有人會認為清理死貨是多此一舉的蠢事,換成交易持倉,也是一樣。

  豐盛金融資產管理董事
  黃國英
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