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2015年1月21日 星期三

拉闊投資 - 曾廣標 2015年1月21日

拉闊投資 - 曾廣標 2015年1月21日


遠大接大單防被拖數
2015/01/21 10:16:36
網誌分類: 經濟
港股近期跟隨內地及外圍大幅波動,細價股普遍跑得比較差,然而,由於早已跌過龍,個別近日在低位有支持,遠大中國(2789)是其中之一。作為中國幕牆建設龍頭,遠大一向得中央領導人重視,遠大集團善於科技創新,其在瀋陽市的科技園在建築和環保等方面,取得了不少突破,集團除了遠大中國在港上市之外,另有產銷電梯的博林特在深圳A股上市,後者在業績和股價表現上,均較遠大中國為佳。

遠大康老闆很重視回報小股東,旗下兩間上市公司均採高息政策,遠大中國前年盈利倒退,但每股派息卻增至8港仙,但遠大中國去年中期又出現1億餘元虧損,儘管管理層在財務報告中矢言下半年可收復失地,但市場信心疲弱,股價又再出現跌浪。上月,康主席多次入市,以每股0.48元左右增持遠大中國股票,花上超過1000萬元,但也只能稍為阻延跌勢,遠大股價雖然低殘,但市值仍接近30億元,街貨約有10億元,過去曾看好遠大的個別機構投資者,仍在低位沽貨投降。

主席投錢表態力挽信心
去年上半年,遠大在內地各區及海外的幕牆生意其實均取得利潤,但由於內地地產業不景氣,一些發展商拖數,部份變成壞帳,因而令遠大在帳面上出現虧損,對個別機構投資者來說,就算下半年可轉虧為盈,但在內房市勢疲弱下,遠大處境仍行惡運,康主席就算「投錢表態」,也留不住一些股東。今年是遠大成立二十二周年,維持派息是良好傳統,我保守估計,就算派息減半至4仙,相對於低殘的股價也很理想了。

然而,今年對遠大來說將是收成年,兩橦在建的中國最高樓,包括深圳平安金融大廈及在上海的上海中心,皆在今年內落成,兩客戶都是超級大戶,不會拖數。近一年,遠大接新單時已很小心,在海內外均只接有實力的公司及造價較高的樓盤,而中國經濟發展雖放緩,但各省市仍熱衷於建設地標式新高樓。此外,中央希望多辦大型國際賽事,一些城市需要有第一流場館配合,曾參建京奧鳥巢和水立方的遠大,應是合作夥伴。遠大手上有數百億元合同,很多呆壞帳清理了,管理層預期未來幾年的盈利可穩步回升,現時應是低價收集時機。

曾廣標
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