曾淵滄專欄 2015年2月2日
曾淵滄專欄:和黃換股比率玄機
■筆者上周發覺,和黃的換股比率有玄機。 資料圖片
美股一天升一天跌,繼續高處不勝寒,內地股市也正面臨調整,滬綜指3400成重大阻力,但恒指表現不差,恒指成份股中的中資股差了一些,本地藍籌股卻接力而上,長實(001)與和黃(013)越升越有,李嘉誠宣佈長和大合併後,不少人包括我在內,都覺得持有和黃會很吃虧,最後變成碎股。
當時我也想賣掉和黃,但最後沒有賣,原因是我發現合併建議公佈後,和黃股價並不等於長實的0.684倍,這是李嘉誠宣佈的控股比例,以上周五的收市價為例,長實148.5元,和黃102.9元,比例是1對0.693,這背後隱藏甚麼目的?是不是有大戶想與李嘉誠談判,要求提高和黃的換股比率?
低息持續 公用股突圍
還有,合併建議公佈後,長實與和黃的股價就一升再升,很明顯是要小股東投票支持重組的建議,股價是不可以跌下來的,股價離重組建議前的距離越大就越好,股價差異越大,越多小股東會支持重組,以免重組失敗,股價打回原形。
本地藍籌股價表現得好,也多得公用股表現得好,多隻公用股都是藍籌股,現在美國十年國債利率已創二十個月新低,還不足1.7厘,這說明投資者早已把美國加息議題丟在腦後,眼看其他股價升升跌跌,波幅大,也就紛紛買公用股避險,就算美國加息,公用股的股息仍會遠高於銀行利率,支撐藍籌公用股的股價,還有中移動(941)、國壽(2628)、騰訊(700)三隻中資股一直高企,亦是恒指的另外三條重要支柱。
曾淵滄
財經評論員
曾淵滄
曾淵滄專欄 舊文