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2015年2月2日 星期一

對沖國度 - 黃國英 2015年2月2日

對沖國度 - 黃國英 2015年2月2日




美匯指數
中國PMI仍然弱,加上年關在即,未來兩星期放水憧憬有機會重燃,而近期因股市去槓桿化的憂慮,A股已經回調,理論上有得博,但注碼要適可而止。始終AH差價在過去幾個月拉闊得太勁,外資根本完全不認同A股目前水平,氣氛純粹靠內地股民撐起,防守力極低,隨時跌一成也不算過分。

近期天下大亂,多一事不如少一事,策略上頂多是部署少數注碼去打突擊,無謂增加操盤心理壓力。

本地企業壓力料增

其實強美元之下,理論上本地企業股票壓力更大,可是近期投資者反而將它們當作避難所,資金明顯由中資股轉投。市場目前對強美元無反應,不代表以後也會安然無恙,一旦跌勢牽動情緒,看法肯定就會改變。

這個二月有機會是十二月翻版,如A股回勇炒放水,本地藍籌反而可能大跌,以十二月經驗恒指在此消彼長下,是有權大幅向下。所以對沖或投機策略很簡單,買本地藍籌Put或者恒指Put,博就算A股升港股一樣要跌,香港跟隨美股氣氛,至於中資股則不做淡倉,甚至細注做好。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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