陸羽仁 BLOG 2015年2月2日
金融反腐
2015/02/02 09:04:24
網誌分類: 經濟
民生銀行大地震，任職未夠一年的行長毛曉峰被帶走協助調查，涉及前中辦主任令計劃事件。民生銀行馬上換人，發通告話，近日公司董事會收到毛曉峰辭職信，其因個人原因，申請辭去中國民生銀行董事、行長及董事會相關專門委員會職務。其與董事會無不同意見。
內地消息話，開刀民生銀行，可能只是金融反腐第一波，今年陸續有來。預計今年除了民生股價有壓力之外，其他內銀股和金融股都有壓力。但講番民生銀行，跌幅估計又未必大驚人，一來換了董事長，二來內地保險集團安邦一直在增持民生銀行股票，估計大跌時仍會增持。大家可以做花生友睇民生銀行呢場好戲。
講番美股，雖然1月份消費者支出以2006年以來最快速度增長，但由於第四季經濟增長（GDP）只有2.6%，遠差過第三季的5%增長，亦比市場預期的3為低，市場擔心美國經濟增長無以為繼。另外，俄羅斯及歐元區經濟狀況愈趨惡劣，加上俄羅斯大減息救市，令投資者腳仔軟上加軟，股市恐懼指標VIX指數猛跳12%，重上接近21點的高水平。
美股上周五在2點半後插水，杜指跌252點至17165點，標普500指數更失守2000點大關，跌26點至1995點；納指跌48點，收報4635點。
俄羅斯央行上周五忽然大幅減息2厘，將指標利率由17厘減至15厘。顯示俄國經濟已經去到十分危殆的地步，逼使央行放棄阻止盧布匯價貶值及壓抑通脹，減息放水刺激經濟。俄羅斯減息後，美元兌盧布一度升穿至71.8盧布的高位。
另外，歐元區1月消費者價格（CPI）跌幅超過市場預期，令市場憂慮歐洲已正式陷入通縮狀態。不過，歐盟委員會發言人布萊德塔特解釋，通脹率下降是由外部因素所致，例如油價下跌和食品價格走低，因此並不認為歐洲陷入徹底通縮，核心通脹率0.6%，仍處在正值。
徹底通縮是指各國、各領域以及各分類的物價水平都在持續下降，而歐元區未去到咁嘅狀況。雖然歐元區通縮威脅增大，但歐羅兌美元的匯率卻不跌反升0.22%，反彈上1.1311美元。分析認為係技術因素，一來係歐羅大跌後出現調整，二來係有沽空盤平倉所致。
美國第四季經濟增長（GDP）較上季大幅倒退，但佔了GDP七成的零售消費卻不斷增長，1月份零售消費支出增長4.3%，高過市場預期，增速係9年新高，同期的消費信心指數更創了11年以來新高。Wedbush Securities表示，「這些經濟數據令到整個投資圖境況像霧又像花，將會繼續造成不確定因素及大市出現較大的波動。」
有分析指出，美國第四季經濟增速回調，係繼第二及第三季強勁增長之後出現，相信係大好表現之後的調整。事實上，據白宮首席經濟學家福爾曼(Jason Furman)指出，造成第四季度GDP數據大幅下滑的罪魁禍首，源自兩個衆所周知的不穩定因素：凈出口以及政府開支。如果剝離不穩定因素的GDP計算方法去計算增長率，第四季度GDP增長率其實係3.9%，只略低於用同樣方法算出的第三季增長4.1%。
鑑於汽油價格下跌，大幅降低能源成本，對總體經濟産生巨大推動力，所以估計經濟放緩的勢頭或許是暫時現象。現時好多經濟學家預計，美國經濟的基本面足夠強勁，足以抵禦海外經濟體增長疲軟對本土經濟的衝擊。2014年全年，美國經濟增幅為2.4%，2013年為成長2.2%。目前市場普遍預期首季經濟增長率在2.5%左右，並預計今年剩餘時間成長加速。美國經濟係硬底，似弱實強，但資金有少少轉炒歐股之勢，所以美股在高位調整下來，但又不用看得太淡。
固然，油價下跌對能源公司盈利造成極大打擊，油價周五反彈，但過去幾個月累跌咁多，對油公司影響不輕。今個星期，有多家主要油企公佈第四季財報，可能會對市場氣造成一定衝擊。油價自去年6月以來已經大跌約60%，這不僅導致能源股下跌，而且還大幅拉低能源企業當季及全年獲利預估。標普能源指數 在2015年各分項指數中表現落後，2014年係表現最差板塊。據湯森路透資料，第四季能源企業獲利料銳降25%，降幅超過年初時預估的下降19.8%。全年來看，獲利料下降近45%，差不多係1月1日預估降幅23.3%的兩倍。例如今個星期公佈業績的埃克森美孚，盈利預估平均下降了5.5%至7.3%。美股都要捱吓油股下滑的打擊。
陸羽仁
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