吳系講股 - 吳家順 2015年8月18日
吳系講股：揭「愛股」瀨嘢之謎
■由於A股出現股災，汽車產業也須面對資金及銷量的兩大難題。 資料圖片
上周講騰訊（700）業績由低位升了10蚊，收到不少訊息感謝筆者，其實並不是筆者叻，是閣下眼光及勇氣，筆者只是過客。可惜市況偏弱，抽高後又回軟中，只是較其他大型股份強，已叫做不錯。
京西國際有望獲注資
筆者也有落難時，老土地勝不驕、敗不餒，落難時咬緊牙關行過去，世界一樣咁轉。好似筆者拙作《股壇十五年血淚史——2015獲利千萬版》，發行推出時遲了，A股股災後大量財經書的銷量大跌，年多前筆者用了個半月接近清貨，若這次太難睇，筆者跪求每人幫我掃兩本，假如可以再清貨，筆者應承大家，將十虎2.0其中一隻在此公開，以回報大家。
其實歷史給我們很多寶藏，話說筆者6月13日搞了個講座，當日筆者比較主要想叫大家改變自己的思維方式，才去準備在市場賺錢。這個沒有問題，但一直耿耿於懷，筆者未有聲嘶力竭地強調，當時已套現近70%，是等待市況6至8月回吐後，再重新大注掃貨。結果後半部的重點又重新回到冧巴降環節，當時的冧巴，經過A股的股災基本上隻隻都輸到飛起，特別是筆者曾大力指已大注掃貨的京西國際（2339），此股筆者也曾在本欄推介。
先講當日誠意提供的帝盛酒店（2266），筆者當日指6月尾前會加價一次，之後就沽咗去，因這家族太吝嗇，即使加小小價，這場私有化失敗的機會不低。結果真的在6月23日公佈派發2仙股息，變相是私有化的加價。那時股價仍然強勁地，其後A股股災急跌，反彈過後，7月21日筆者發SMS跟進叫可以換馬其他，若有跟，應可以避開股災，甚至有所斬獲。
但就算筆者自己也以為自己可以避過股災，因事前只認為是明顯整固，跟股災的調整深度是有一定距離的，結果筆者在6月尾也曾重手加注京西國際，事後非正式的統計，買帝盛的人少之又少，更多的是掃入京西，因為筆者6月13日講座時，認真地看好此股，今天筆者就認真的公開跟進。當時看好京西的原因，是認為北京京西集團遲早會注資。轉型後的京西業務，實質了很多，3倍左右的市盈率其實抵到爛，這個思維筆者至今仍然保持。只是A股股災後，市況有所不同，時間性變得無法掌握。並出現兩大問題：
A股自身難保 沽壓增
一、港股第二季的炒作，其中一個主導原因，就是A股的興旺，帶動了財富效應以及新晉的市場大戶炒作港股，如今A股自身難保，這條北水失去了時間性；失去時間性資金自然不願長期死守，必然有人會離場，也因此而增加了沽壓。
二、A股股災後，這個負財庫效應的影響較我們躲在香港所見到的影響更為深遠，汽車的銷售出現史上第二次按年按月倒退，整個汽車業好似跳岸式急跌，使一眾汽車產業鏈雪上加霜。京西現在的業績是製造及銷售汽車零部件，既然下遊的銷量出現如此大的問題，上遊的生產鏈，自然令人很擔心。
就是這兩個原因，使得炒作上的北水支援，以及基本因素上的市場需求也減少，令到支撐京西上升的兩大因素也同時失去，股價自然出現同步下跌的現象。如今要等到8月27日京西的中期業績，看看管理層如何應對這個汽車產業的問題。至於注資問題筆者認為事在必行，只是時間性我們真的無法掌握，要用無比的信心及時間去等待。
吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
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本欄逢周二刊出
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吳家順
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