何車500 - 何車 2015年8月18日
何車500:廸生現金>市值
廸生創建(113)於1985年借地產股仔順福企業的殼成為上市公司,輝煌時期最高股價14.22元(2005年),現價3.04元,高位回落近八成。現時市值僅11.8億元,高峯時期不計特殊項目一年賺14.1億元(1997年,3月年結),一年盈利高過現時市值。
1
)廸生零售網絡店舖248間,國內佔90間,本港佔47間,台灣佔81間等。以營業額計算,本港居首,佔65%,其次台灣佔18%,國內佔8%。去年營業額43.22億元,微跌1%,見紅1.10億元(前年盈利1.54億元)。去年業績中,有為若幹零售店的資產撥減值準備0.818億元。不計撥備,仍有虧損,無PE可計。零售業處捱打局面,廸生表示對零售業前景矛盾地悲觀。本欄估計今年即使再無撥備,或者恢復少許盈利,PE仍將數以10倍計。
2)以PE衡量,廸生不值一顧,但亦有賣點。第一,是手上淨現金13.17億元,較公司市值高出11%,每股淨現金3.40元。第二,是PB僅050倍(過去五年平均為0.75倍),低過一般同業。佐丹奴(709)PB為2.43倍。
★閒錢輕注收集廸生,理想價2.90元以下。想重注亦不行,昨日只有1.6萬股易手。
何車
何車
何車500 - 何車 舊文