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2015年12月11日 星期五

一周三件 - 錢雋 2015年12月11日

一周三件 - 錢雋 2015年12月11日


一周三件:光控肥仔增值


■光大控股是中資改革重組的熱門之一。圖為集團首席執行官陳爽。 資料圖片



光大控股(165)單係揸住光大證券(滬:601788)權益市值,已經超過曬光控本身市值,而中資改革重組,光大系亦係熱門,光控肥仔水價值,遲早浮面。

光控揸光大證券29%,後邊光大證券折約1

,060億元,光控單計應佔權益,等值307億元,超過光控家陣市值290億元。仲未止,光控喺1999年以12億元,買入當時應佔光大證券49%權益,上邊光控應佔光大證券市值,係當年買入成本價近30倍!

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又光大證券到今年6月尾每股NAV8.7元人仔,現價凸章近14元人仔,單係計呢個股本增值,粗略計,已經為光控帶嚟190億港元,或每股11元增值,光控家陣講緊得17.4元。又之前有報道話,光控會將光大證券權益,賣番畀阿媽,進一步理順架構。若果阿媽行呢條路,實現整體上市,光控實際股本增值得到反映,光控超級肥仔水。

唔扯咁遠,光控家陣0.72倍PB,同2008年金融海嘯期0.7倍差無幾,比起10年平均1.34倍PB,平近半。粗略計數,若果連埋光大證券股本增值反映埋,光控實際PB得0.46倍,仲要低過海嘯期!

又場內專業評估,光控今、明兩年EPS2.68元同3元,預測6.5倍同5.8倍PE,光控過去10年平均,係講緊15倍PE,預測PE又係平咗大大截!

光控呢期整咗個下行通道,通道底約16元,光控股價再質,兜光控,揸中線少少,博肥仔價值反映,又以實際PB計數,光控上番家陣亦即係海嘯期0.7倍PB水位,講緊要升67%,到近27元。

錢雋
細價股專家
本欄逢周一、三、五刊出

錢雋
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