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2015年12月11日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2015年12月11日

投資學堂 - 譚紹興 2015年12月11日


投資學堂:兩個炒賣實錄


■摩根大通等美國銀行股現股價大幅高於年初水平。 資料圖片



踏入12月,不妨跟大家回顧一個睇好、一個看淡的炒家狀況。仍記得在年初,多名大戶預期美股在年底回升,尤其是美國銀行股將出現大反彈,於是在年初大量沽出12月的美國銀行股的認沽期權,如摩根大通(JPM)、

美國銀行(BAC)及富國銀行(WFC)等,並買入相關美國銀行股的認購期權,即同時沽Put買Call。由於這些大戶買賣的數量頗大,最終被市場發現。

回顧包括上述等多隻美國銀行股在今年的走勢,在7月、8月出現大升浪,並升至全年高位,現時仍大幅高於年初水平,因此這些大戶的沽Put買Call策略應有不俗利潤。

家底厚能翻身
當時筆者曾考慮以類似策略,對內銀股進行沽Put買Call,但若在6月、7月無獲利平倉,現在真是輸到瞓街!

另一個炒家的真實個案,是好友米奇。他在年初便看淡港股,不斷累積期指的長期淡倉。由於今年港股風起雲湧,米奇的戰績頗為大上大落,在4月、5月期間虧損達7位數字,幸好他家底豐厚頂得住,繼續持有相關淡倉,而在6月、7月,他的淡倉已開始有利潤,到了8月、9月更是大翻身,贏到開巷。近日米奇依舊看淡,趁每個反彈,密密吸明年1月的Put。由上述兩個例子可見,睇淡睇好與市場有莫大關連!

9月底時,筆者曾在本欄談到,恒指在陰陽燭月線圖中已出現五連陰的形態,大市有望反彈,隨後港股的確止跌回升,只可惜10月的反彈過猛。而參考恒指過往多年的情況,10月的波幅區,即21130至23423點,將會是近期恒指的橫行區間,除非有太負面消息,否則21000點應頂得住,假若短期出現急跌,逼近20000點,筆者會考慮買貨,而近日正靜候港交所(388)及中國財險(2328)。

譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

譚紹興
ricky@rickytam.com
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