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2015年12月11日 星期五

何車500 - 何車 2015年12月11日

何車500 - 何車 2015年12月11日


何車500:嘉里PB 0.37倍




施羅德剛披露,上周以21.839元增持84萬股嘉里建設(683),持股量重越5%(5.03%)。今年4月,施羅德曾以30.65元減持嘉里,今回再增持至須披露水平,算是「高賣低買」。嘉理市值309億元,5%代表15.5億元。嘉理現價21.35元,若

然跌破9月21元低位,則創48個月以來低紀錄。

1)嘉里在中港發展地產,及透過嘉里物流(636)經營物流業務,後者公司市值190億元,相等於嘉里市值逾六成。嘉里物流兩年前由嘉里分拆上市,現價11.04元,較當年招股價10.20元仍高出8%,同期嘉里股價跌20%。

2)今年上半年,嘉里純利27.89億元,按年上升17%,主要因為投資物業公允值增加。現價往績PE4.6倍,彭博綜合券商預測,今年預期8.4倍。龍頭地產股新鴻基地產(016)、長實地產(1113)、恒地(012)今年預期PE分別為11倍、12.1倍、15.2倍。嘉里物流為16.5倍。

3)嘉里預期PB僅0.37倍。新地、長實、恒地預期PB為0.58倍、0.78倍、0.62倍,嘉里物流為1.18倍。

★儘管樓市看淡,嘉里仍屬價殘。不怕吃眼前虧者,可酌量逢低收集。

何車

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