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2016年1月13日 星期三

財智語陸 - 陳永陸 2016年1月13日

財智語陸 - 陳永陸 2016年1月13日


財智語陸:A股短期勢難回穩


■國美將於本月22日舉行特別股東會,表決是否通過大股東黃光裕注資。 資料圖片



周一說過,暫停熔斷機制不代表中國金融市場就可穩定下來,必須要人民幣配合才可。結果A股在前日大跌後,人行突然對在岸人民幣作出幹預行動,同時亦令人民幣離岸價格大升超過1,000點子

,挾淡倉味道甚濃。

人民幣並非自由兌換貨幣,一旦人行作出幹預,人民幣要大幅反彈並不難,但人行進行幹預後,人民幣隔夜拆息亦大幅抽高,影響內地正常的貸款活動,長遠難免會影響A股。

中國希望透過改革,推動人民幣可被納入SDR貨幣,又希望A股可盡快加入MSCI。如今卻因政策未有完善準備而加大幹預力度,將引發市場信心危機,亦影響內地金融市場發展,故中港股市及人幣要回穩,絕非短期內可出現。

國美現價可收集
唯一慶幸的,是港股個別發展十分明顯,個別股份仍值得留意,包括國美電器(493)。集團將在1月22日股東特別大會表決是否通過大股東注入資產,今次大股東黃光裕的注資行動,涉及的範圍及資金甚廣。

完成注資後,集團在行內O2O中可達至領先優勢,亦可令國美的區域零售門店網絡,擴大為全國網絡,加上集團與投資者溝通後,作價已由112億元降至90億,市盈率亦由17.8倍降至14.4倍,相信機構投資者亦應該會接納新方案,故特別股東會獲通過機會甚高。

如最終注資能落實,那麼對國美之股價會帶來進一步刺激,現價仍可收集。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

陳永陸
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