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2016年1月13日 星期三

金融High Tea 2016年1月13日

金融High Tea 2016年1月13日
巨人打交 股民走避
2016年01月13日
  港股2016年開波就插,而且來勢洶洶,三、兩下手勢就穿兩萬點,連去年9月的低位都守唔住。今次匯率大風波,牽涉睇淡人民幣的大鱷隊人仔,同人民銀行博弈,屬於巨人打交格局,好多分析員都估無咁快玩完,大家寧願作壁上觀,雖然美股回彈,港股早前企穩,但

買家進場意欲低,結果下晝再跌過,都算係意料之內的結果。

  恒指創逾兩年半新低,收報19711點,跌176點,國指收報8439點,下滑65點,成交772億元。內地股市就微升0.2%。

  人仔夾息托價反擊沽空
  新年過後人民幣在岸價頂住,離岸價急跌,令在岸同離岸價差距日益擴大,阿爺叫停喺內地銀行的外匯業務,封殺沽空大鱷的融資途徑。阿爺同大鱷博弈昨日再埋牙,離岸人民幣拆息大幅爆上。據財資市場公會公佈,本港人民幣同業拆息定盤價,隔夜息升至66.815厘,創紀錄新高,較前日升超過53厘。交易員仲透露,盤中曾經試過一宗以98厘成交,報價曾經見101厘,不過未能成交。至於1星期拆息高見33.791厘,較周一升超過22厘。由於拆息扯得咁高,借人仔去沽空的成本急增。

  離岸人民幣拆息仲嚇人,金融資訊供應商資訊顯示,下午2時40分,翌日隔夜拆借利率升至163厘,甚至有指曾經出現200厘的成交。

  同一時間,外媒引述知情人士指,人民銀行周一起開始干預離岸人民幣市場。離岸人民幣周一升值976點子,收報6.5855兌1美元,昨晨曾進一步走強, 一度升穿6.58兌1美元,最高見6.5662,升193點子。

  恒生銀行執行董事馮孝忠認為,沽售美元以干預人民幣匯價,若真是人民銀行的手段,是技術性較聰明的做法,因這只會影響到想「賭」人民幣貶值的交易盤。如人民幣短期拆息仍然高企,短息被拉升至20厘以上,一個月人民幣同業拆息會被拉升至8至9厘,銀行定存利息有上升空間。

  阿爺一邊托匯價、一邊夾高息,旨在反狙擊沽空的投機者。同一時間,中央財經領導小組辦公室副主任韓俊在紐約表示,有關人民幣大貶值的預期「荒謬可笑」,中國決策者有決心保證人民幣匯率穩定,造空人民幣會以失敗收場。佢仲話,在市場價格信號出現紊亂的時候,人行一定會出手干預。

  中央以至全球對於人民幣回調高度關注,完全可以理解。因為中國作為全球第二大經濟體兼世界工廠,匯價對亞洲和新興國家影響非常直接。在巿場擔心人民幣續跌下,韓圜繼續貶值。美元兌韓圜最多升至1211.9,再創2010年7月以來新高。由於全球熱錢數以兆億計,若然觸動他們的神經,有可能會掀起全球性的新興市場貨幣風暴,這亦是投機者期待的局面。

  內地和大鱷惡鬥未完,勝負無咁快分出。雖然拆息夾高,但未改市場對人仔匯價走向的基本態度。中銀國際發表報告表示,據近日人行官方網站上一篇未署名評論員文章,強調人民幣沒有持續貶值基礎,內地有能力保持人民幣匯率在均衡水平上的基本穩定。

  投機者愈唱愈淡
  該行指,評論文章對市場發出信號,短期內人行可能會加大對匯市的干預,並加強資本帳目監管以抵禦人民幣貶值壓力。人民幣匯率短期內貶值幅度可能有所收窄,但波動可能更加劇烈。中銀國際相信,人民幣仍將面臨較大貶值壓力,因為內地經濟仍處於下行周期,美國聯儲局可能進一步上調利率。

  該行預測在政府干預的背景下,人民幣在經過短期波動後對美元將進一步貶值,至2016年底人民幣對美元即期匯率,將由2015年底的6.49貶值至6.8(即一年貶值4.8%)。瑞銀首席中國經濟學家汪濤亦預計人民幣將跌至6.8水平。

  其實,大行的公開預測已經保守,炒家在市場投機放話的貶值目標更低。喺匯價戰仲未分勝負下,港股繼續下插就變成預期之內,巨人打交,散戶唔易搵食,要知所走避呀。

  陸羽仁
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