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2016年1月13日 星期三

何車500 - 何車 2016年1月13日

何車500 - 何車 2016年1月13日


何車500:雨潤創歷史新低




恒指歷史高位31958,現時19712,高位下跌38%。個別股份跌幅卻是另一回事,豬肉股雨潤食品(1068)現價,較歷史高價則大瀉96%,致命傷是當年炒得過火,及現時業績惡劣。

1)雨潤是國內著名豬肉商,最高紀錄一年營業額高達323億元(2011年),2005

年以3.7元招股。在基金抬捧下,在2010年創歷史高價34.40元,五年內爆升8.3倍,現價1.45元,大瀉96%,公司市值由628億元跌至26億元。雨潤歷史最高PE206倍,最高PB6.9倍。

2)2015年上半年,雨潤營業額95.84億元,虧損7.24億元,2014年全年盈利為0.57億元(往績PE47倍)。彭博綜合券商預測,2015年虧損8.77億元,2016年虧損5.62億元,2017年仍然見紅,無PE可計。

3)由於股價大瀉關係,雨潤2015年預期PB只有0.18倍。

4)2015年6月底,雨潤銀行借貸、融資券、中期票據等共85.8億元,減去銀行存款11.2億元,淨借貸74.6億元,淨借貸/股東資金比率49%,民企而言不算高,問題是理論上一年內到期的借貸佔比例頗高。

★雨潤近日創歷史新低,在業績持續見紅下,弱勢仍難扭轉,只宜觀望不宜買入。

何車

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